【机构评级】高盛：李宁(02331)22年下半财年净利润符合预期目标价88港元

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高盛发布研究报告称，予李宁(02331)目标价88港元，维持“确信买入”名单。对集团的重点包括季度至今的趋势、最新全年指引、达到正常的折扣和库存水平的预期、今年的产品品类、定价等战略重点，以及消费能力和竞争格局的不确定因素和消费模式变化。

报告引述业绩，公司2022年下半财年净利润为18.76亿元，同比下降8%，比该行预期高2%，符合预期;销售额同比增长8%，较预期高7%，政府补助及利息收入增加被较低毛利率和较高营运支出所抵销。投资者或忧虑集团的渠道组合导致毛利率走弱和更大的零售折扣，以及较高的库存水平。但正面因素包括功能性产品销售带动增长，表明管理层在加强业绩地位方面所做的努力、业绩不受成本削减支持，以及广告促销在下半年仍同比增长26%。