（原标题：大摩：降华能(0902.HK)目标价至2.7港元 评级与大市同步）
摩根士丹利发表报告指，与华能(0902.HK)公布过去两年列帐杠杆比率下降及纯利增长相反，由于发行永续债券，该行相信集团真正的负债比率是上升，其股本价值(每股资产净值)在过去亦两年下跌了6%。考虑到国企的估值基准，大摩相信有关情况会持续，而庞大资本支出及减值也降低股息前景。
该行下调华能股份目标价，由3.82港元降至2.7港元，评级维持与大市同步，认为集团的估值虽然便宜，但其派息政策向下及再生能源资本开支增长，或导致股东回报的改善空间有限。
（文章来源：格隆汇）
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