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摩通:下调百威亚太(1876.HK)目标价至31港元 评级增持

来源:格隆汇 2020-10-16 12:58:00
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(原标题:摩通:下调百威亚太(1876.HK)目标价至31港元 评级增持)

摩通发表的研究报告,料百威亚太(1876.HK)第三季销售及经调整EBITDA按年升0.3%及1.5%,自上半年复苏(首季跌40.5%/69.4%;次季跌15.5%/20.8%)。该行预期虽夜场渠道未完全复苏,但中国市场在持续复苏的正轨上,而韩国市场在8月份面对第二波疫情爆发,但情况在10月份亦有改善。总体而言该行估计2020年集团销售及EBITDA分别按年跌13.3%及22.2%,而2021年料可回复增长,将公司目标价由32港元降至31港元,评级增持。

该行指出公司于国庆黄金周在四个城市进行调查,留意到上海、北京、杭州及长沙表现令人鼓舞,超市货架半空,而9月份的假期前优惠到10月份亦已移除,渠道库存亦处于健康水平。

该行认为百威中国第三季销售增长将跑赢行业,主要受惠强劲的宣传以及夜场渠道复苏等,而百威韩国业务则有望复苏,因为当地于8月份爆发第二波疫情,政府加强了社交距离措施等,但除首尔之外,有关规例在10月11日起效宽,酒吧及KTV亦可重开。

(文章来源:格隆汇)

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