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花旗:下调莎莎(0178.HK)目标价至0.93港元 评级沽售

来源:格隆汇 2020-10-16 10:54:00
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(原标题:花旗:下调莎莎(0178.HK)目标价至0.93港元 评级沽售)

花旗发表的报告指,留意到莎莎国际(0178.HK)2021第二财季收入下跌情况有温和放慢,期内集团收入跌幅收窄至55%,符该行预期,而港澳地区同店销售跌61%,整体销售则跌66%,跌幅均较首财季有所收窄,该行认为香港本地消费仍未见改善,而澳门消费则受惠消费券有支持,国庆黄金周的消费按年跌52%主要是因为封关致旅客人流大跌。

该行指出,莎莎在上半财年关闭6家分店节省成本,而部分分店续租租金亦有获减租及租金纾缓措施,上半财年公司库存跌1.75亿元,令公司现金水平可达到5.9亿元的水平,管理层计划下半财年续关闭5-6家分店,并估计只要有六成旅客回归就可达到收支平衡。

花旗认为,香港继续封关,故看法较之前悲观,认而管理层在电话会议中对旅客人流短期复苏亦似乎较保守,加上留意到澳门即使重开关口,内地在行政及上亦有採取措施防范疫情再度爆发,所以现时估计2021财年公司收入将跌45%,而港澳地区则跌54%,续调整公司盈利预测,料2021财年将录3.83亿港元亏损,但估计在2022及2023年亏损将逐步收窄至各1.75亿及6,900万港元,该行将莎莎目标价由0.96港元降至0.93港元,评级维持沽售。

(文章来源:格隆汇)

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