(原标题:野村:寿险最坏情况已过 维持中国平安(2318.HK)为行业长期核心股份)
野村发表研究报告指,该行覆盖的内地保险企业上半年业绩不佳,净利润平均按年下跌26%,主要由于去年上半年的一次性退税,导致基数较高;政府债券收益率下跌;以及新冠肺炎疫情下的信贷成本增加。由于高质量的保险业务,该行继续维持中国平安(2318.HK)为保险业的长期核心股份,并预料倘若利率反弹,新华保险(1336.HK)、中国人寿(2628.HK)及中国太平(0966.HK)将有更好表现。
野村表示,对于寿险而言,由于疫情,上半年的新业务价值增长放缓,利润率亦在下跌,该行覆盖的上市寿险企业,包括友邦中国,上半年的新业务价值平均按年跌14%;大多数企业的新业务价值率下跌,主要由于疫情严重影响了高利润产品的线下销售。另一方面,各公司的代理人数仍保持稳定。至于产险,该行认为,产险公司的保费收入已从疫情中恢复,上半年的综合比率基本稳定。
该行预期,由于股票市场自7月份以来,出现强劲反弹,或可缓解政府债券收益率持续下跌对公司下半年收益的压力,加上内地的疫情似乎已受控,相信寿险业务的最坏情况可能已经过去。不过,产险业务可能仍面对挑战,因为汽车保险行业出现转变,以及下半年的自然灾害导致保险损失增加。
(文章来源:格隆汇)