（原标题：富瑞：维持融创(1918.HK)“买入”评级 目标价47.55港元）
富瑞发表研究报告指，融创中国(1918.HK)今天提交分拆融创服务之上市申请，而融创服务的营运及财务数据与该行预期的基本相符，估计其公允价值约为300亿港元，相当于融创目前市值的20%，惟尚未反映出融创估值低于同业的水平。该行预期，分拆将于今年底完成，料可令融创净负债率降低逾10个百分点，维持其“买入”评级及目标价47.55港元。
富瑞指，融创目前持有融创服务100%股权，预计分拆后将持有该公司逾50%权益，集团有意向股东分配融创服务的部分股份，因此估计在第四季会完成分拆。另外，据融创服务初步招股文件显示，该公司去年在管建筑面积约1亿平方米，其中约86%位于一、二线城市；纯利为2.7亿元人民币，按年升1.75倍，整体毛利率为25.5%及净利润率为9.5%。
该行续指，由于融创料会分派融创服务股份予其股东，估计市场对此举将有正面反应，考虑到融创拥有优质土地储备及在去杠杆下有更平衡的增长，故重申融创为该行大型内房股的首选。
（文章来源：格隆汇）
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