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绿城服务为何折价配股?

来源:乐居财经 2020-06-04 22:48:00
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(原标题:绿城服务为何折价配股?)

内房股掀起配股大潮,物管企业也不甘落后,相继抛出折让配股的方案。

6月3日,绿城服务(HK:02869)公告,拟向最少六名承配人合计配售2.666亿股新股,预计融资总额约27.14亿港元,配售价每股10.18港元,较前一交易日约折让7.12。

紧接着第二天,永升生活服务(HK:01995)也宣布,将采用“先旧后新”形式配售1.34亿股,预计融资总额约15.79亿港元,每股11.78港元,约折让6.95%。

受上述消息影响,这两只股票都出现了不同程度的下跌。乐居财经注意到,当日公告发出后,绿城服务股价应声下跌超4%;而永升服务生活股价则一度跌超5%。

折价配股背后,物管企业意欲何为?对此,综合业内人士的分析,大概有三大动机。

一是应对疫情,现金为王。

今年,尤其是疫情这一特殊时期,响应“严防严控、服务到家”的口号,物业管理服务存在感彰显,在抗疫进程之中发挥了关键作用,进而也加深了人们对物业管理服务的认可度。不过,行业的变局仍随时可能发生。

广东省房地产研究会副会长韩世同对乐居财经表示,目前国际环境瞬息万变,经济面临各种挑战,金融危机、经济衰退几乎是不可避免的。虽然物业股被看好,但参考地产股,这种情况可能难以为继。所谓现金为王,如果有机会快速融资,见好就收还是比较好的策略,不然等到危机凸显,就为时已晚。

二是为跑马圈地储备资金。

据中指院数据,物管领域百强企业管理面积均值为3718.13万平方米,市场份额约38.85%,相较于百强房企早已超过50%的权益销售份额,市场占有率存在进一步提升空间。在此背景下,物管企业在今年亦加快了跑马圈地的步伐,并加大了对现金流的需求。

绿城服务、永升生活服务相继在股价创新高时宣布折价配股,不禁让市场担忧,会否引发内地物管股大规模配股潮。

对此,行业专家邓浩志对乐居财经分析,这应该不会是一个风潮。融资的方式多种多样,各个企业会根据自身的情况进行选择,个别企业的做法不能代表行业的情况。而韩世同认为,如果大家都采取这种策略,那么市场可能就不一定接受或者认同了,效果可能会进一步打折,只有率先采取这种策略的企业,才有可能尝到甜头。

三是股价上涨,配股迎来窗口期。

今年以来,物业板块备受看好。据统计,截至5月7日盘中,港交所的物业服务及管理板块中的26只个股中,有17只保持上涨表现,占比高达65.38%。

其中,永升生活服务今年以来涨幅超过113%,中海物业、保利物业涨幅超过70%,鑫苑服务、 滨江服务、雅生活服务涨幅超过50%,还有新城悦服务、时代邻里等6只个股涨幅超过30%。

股价上涨与物管公司的优秀基本面分不开。纵观2019年,港股市场上主要物管公司的在管及合约面积快速增长,在管物业态及增值服务多元化,同样带动盈利能力的提升,业绩保持高速增长。股价的上涨,也为配股打开空间。

值得注意的是,永升生活服务本次配股拟采取“先旧后新”的方式,即老股东先减持,然后认购减持数量相同的份额。香港资深投行专家温天纳认为,“这样做,参与配售的投资者实际认购的就属于老股,可以马上买卖。”按照流程,新股至少等一个月才发得出来,“先旧后新 ”的方式加快了融资进程。

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