摩通：料金沙(1928.HK)在行业逆境下处最佳位置同业中杠杆最低_港股频道

（原标题：摩通：料金沙(1928.HK)在行业逆境下处最佳位置同业中杠杆最低）

摩根大通发表研究报告，随着债券看起来具吸引力，认为金沙中国(1928.HK)在现时孳息曲线看来，与其他澳门同业及美国母公司债券相比具有吸引力。博彩业的前景仍有不确定性，旅客及赌彩收入现时维持疫弱，因此该行将会在未来数季监察复苏的进程。然而，相比同业，债券的价格看起来合理。穆油确定其债券Baa2评级，及“负面”前景；而惠誉则仍维持“正面”投资展望。所有的评级机构都有关注今年的经济放缓，并看重明年的复苏。该行认为，从基本面上金沙中国于行业逆境下，在澳门博彩业综合体中处于最好位置。相比其他澳门濠赌股，其下行风险似乎已经反映在价格之中。

摩通认为，濠赌股在今年相当艰难，因为旅游出行仍受到限制。该行对复苏的假设会较市场预期更保守。因此，预期公司的负自由现金流约15亿美元，净杠杆率在2021前升至约3.5倍，但公司在同业中杠杆仍属最低。