美银美林：上调小米集团(01810)目标价至15港元予“买入”评级_港股频道

（原标题：美银美林：上调小米集团(01810)目标价至15港元予“买入”评级）

美银美林发布报告称，小米集团(01810)首季盈利22亿元人民币(下同)，同比跌31%，好过该行及市场预期29%及6%，主要受惠智能手机销售理想，加上硬件毛利率有所提升。尽管第二季将有较大波动，但该行估计公司受惠互联网业务占比提升，毛利率环比稳定。小米也指出除印度市场外，其他海外市场的需求整体恢复到公共卫生事件前水平。

该行称，小米首季智能手机出货量同比升5%，而华为及三星出货量则分别同比跌18%至19%，期内公司平均销售单价同比增7%，毛利率也同比扩阔4.8个百分点，主要受惠5G手机比例增加，以及欧洲业务占比扩大。

该行指出小米广告及游戏收入带动公司互联网业务表现，虽然随着内地放宽检疫措施相关增长或会恢复正常，但仍预计2020年公司智能手机出货量可同比增20%以上，当中海外硬件销售将好过同业，将推动广告业务加快变现。

该行还称，小米下半年出货量将加强而盈利扩张也会复苏，该行将其2020/21年盈利预测分别升4%及1%以反映智能手机市场份额提升，目标价由14港元升至15港元，予“买入”评级。