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美银美林:上调小米集团(01810)目标价至15港元 予“买入”评级

2020-05-21 15:39:00 来源:智通财经网
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(原标题:美银美林:上调小米集团(01810)目标价至15港元 予“买入”评级)

美银美林发布报告称,小米集团(01810)首季盈利22亿元人民币(下同),同比跌31%,好过该行及市场预期29%及6%,主要受惠智能手机销售理想,加上硬件毛利率有所提升。尽管第二季将有较大波动,但该行估计公司受惠互联网业务占比提升,毛利率环比稳定。小米也指出除印度市场外,其他海外市场的需求整体恢复到公共卫生事件前水平。

该行称,小米首季智能手机出货量同比升5%,而华为及三星出货量则分别同比跌18%至19%,期内公司平均销售单价同比增7%,毛利率也同比扩阔4.8个百分点,主要受惠5G手机比例增加,以及欧洲业务占比扩大。

该行指出小米广告及游戏收入带动公司互联网业务表现,虽然随着内地放宽检疫措施相关增长或会恢复正常,但仍预计2020年公司智能手机出货量可同比增20%以上,当中海外硬件销售将好过同业,将推动广告业务加快变现。

该行还称,小米下半年出货量将加强而盈利扩张也会复苏,该行将其2020/21年盈利预测分别升4%及1%以反映智能手机市场份额提升,目标价由14港元升至15港元,予“买入”评级。

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