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瑞信:降申洲国际(2313.HK)目标价至100港元 评级“中性”

2020-05-21 14:24:00 来源:格隆汇
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(原标题:瑞信:降申洲国际(2313.HK)目标价至100港元 评级“中性”)

瑞信发布报告称,下调申洲国际(2313.HK)投资评级,由“跑赢大市”降至“中性”,将目标价由106港元降至100港元,此按现金流折现率作估值,代工制造行业正开始面对削减订单及减产等挑战,同业儒鸿已宣布遭Nike/LULU削减订单30%至40%;聚阳实业称第三季或会进一步遭削减订单;裕元集团也称产能已减少10%至15%。

该行预计,申洲不会自削减订单“免疫”,但估计其于今年下半年会面临被削减20%至30%订单,削减幅度较同业为少,若此情况发生,预计其设备使用率将下跌10至15个百分点。

该行表示,下调对申洲于2020年至2022年每股经调整盈利预测各12.1%、11.5%及11.6%,分别至3.14、3.51及4.04元人民币,虽然在公共卫生事件影响下预计申洲可提升市场份额,但考虑到目前估值水平后,该行称,建议投资者宜等待更佳的介入点,因下半年会面临削减订单挑战,预计股价短期受压。

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