瑞信：降申洲国际(2313.HK)目标价至100港元 评级“中性”

（原标题：瑞信：降申洲国际(2313.HK)目标价至100港元 评级“中性”）

瑞信发布报告称，下调申洲国际(2313.HK)投资评级，由“跑赢大市”降至“中性”，将目标价由106港元降至100港元，此按现金流折现率作估值，代工制造行业正开始面对削减订单及减产等挑战，同业儒鸿已宣布遭Nike/LULU削减订单30%至40%；聚阳实业称第三季或会进一步遭削减订单；裕元集团也称产能已减少10%至15%。

该行预计，申洲不会自削减订单“免疫”，但估计其于今年下半年会面临被削减20%至30%订单，削减幅度较同业为少，若此情况发生，预计其设备使用率将下跌10至15个百分点。

该行表示，下调对申洲于2020年至2022年每股经调整盈利预测各12.1%、11.5%及11.6%，分别至3.14、3.51及4.04元人民币，虽然在公共卫生事件影响下预计申洲可提升市场份额，但考虑到目前估值水平后，该行称，建议投资者宜等待更佳的介入点，因下半年会面临削减订单挑战，预计股价短期受压。