（原标题：小摩：中石化炼化(02386)较现价仍有约25%上行空间 维持“增持”评级）
小摩发表报告称，将中石化炼化(02386)2019-2021年盈利预测下调5%，估计2020至2021财年新订单将同比跌5%及2.4%。该行指出，中石化炼化管理层在电话会议中强调，将提升股东回报以弥补近期的股价疲软。
该行表示，考虑到其派息率多年维持稳定，现时股价水平为2020年市盈率约5.7倍，今年股息率约为7%，估值及派息吸引，因此下调目标价，由8.1港元降至5.4港元，较现价仍有约25%上行空间，维持“增持”评级。
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