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高盛:维持中国铁塔(00788)买入“评级 上调目标价至2.04港元

2020-02-12 11:44:00 来源:智通财经网
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(原标题:高盛:维持中国铁塔(00788)买入“评级 上调目标价至2.04港元)

高盛发布报告称,中国铁塔(00788)下月9日公布去年业绩,预计其去年第四季盈利为14.36亿元人民币(下同),同比及环比分别增1.08倍及8.3%,全年盈利增1倍至53.09亿元,主要是收入增长、折旧稳定,以财务费用下降所带动。而第四季除息税折旧及摊销前盈利(EBITDA)预计为112.58亿元,同比及环比分别增12%及1.2%,全年EBITDA增6.3%至443.89亿元。

该行表示,公司在收入方面,预计集团去年第四季收入为194.46亿元人民币,同比及环比分别增7%及2%,全年收入为764.87亿元人民币,同比增6.5%;按业务划分,预计塔类业务去年第四季收入178.18亿元人民币,同比增4.4%,环比跌0.1%,全年收入增4.2%至714.54亿元人民币,主要是由4G及5G基站持续部署带动;室分业务去年第四季收入预计为7.27亿元人民币,同比及环比分别增47.2%及8.6%,全年收入26.51增45.8%至亿元人民币,由4G室内覆盖高密度化及扩容带动;至于跨行业站址应用与信息业务,预计去年第四季收入8.4亿元人民币,同比及环比分别增53.6%及64.1%,全年收入增79.6%至21.95亿元人民币,主要由跨行业业务模式应用的实施日渐成熟,以及能源营运业务增长带动;派息方面,预计总额为31.85亿元,同比增7.04倍,派息比率60%,而2018年为55%。

该行称,调整对其2019至2021年每股盈利预测,由下调1.1%至上调5,3%,主要反映室分业务收入增加,以及非电信业务投资的EBITDA利润率下降。考虑到对其盈利预测,上调其目标价2%,由2港元调高至2.04港元,维持“买入”评级。

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