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乐班班崛起于千亿培训市场 猎聘市值面临重估

2020-02-10 09:38:00 来源:智通财经网
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(原标题:乐班班崛起于千亿培训市场 猎聘市值面临重估)

在过去的18个交易日里,猎聘(06100)股价上涨了约36%,截止2月6日15:00定格在17.9港元。中途以1.29亿港元增持的FMR LLC,由此在过去的14个交易日里收获近8%的浮盈。

猎聘之前的涨幅主要是由于业绩驱动,该公司于1月12日发布正面盈利预告,预期2019年经调整经营利润同比将实现约91.4%-111.4%的增长,之后股价连续大涨,FMR LLC由此在3日后的1月15日增持了763.54万股。

值得注意的是,当前疫情的爆发,也引发了一场远程办公的风暴。猎聘旗下乐班班作为猎聘为企业提供的员工培训SaaS服务平台的布局,顺应未来的发展趋势,将可能在未来推动猎聘股票的进一步增长。

据智通财经了解,国内部分企业譬如互联网、传媒、地产等行业在正月初十即已开始正式上班,为居家办公性质,华为云WeLink、阿里钉钉、腾讯会议、字节跳动飞书等等成为线上办公的首选。在二级市场上,远程办公同样受到资本关注,全球资本市场涉及的概念股均同步上涨。

与此同时,除了在线协同工具,在这次疫情期间,帮助企业修炼内功,提升全员战斗力,解决企业员工培训问题的公司也将发挥更大的作用,譬如猎聘的乐班班。

乐班班为猎聘推出的员工培训SaaS平台。事实上,远程办公一直是技术推动的未来办公的演进趋势,在这次的特殊时期也得到了验证。

从SARS到新型肺炎,17年后的互联网发挥了更为革新的力量。如果说,上一场疫情促推了阿里、京东等互联网电商的崛起,那么在与新型冠状病毒的较量中,此后崛起的互联网新贵如平安好医生、猎聘等不再是疫情的旁观者,而是扮演举足轻重的角色。

乐班班优势

猎聘旗下乐班班为猎聘推出的员工培训SaaS平台,旨在帮助企业员工个性化学习及成长。日前,因公共卫生事件影响,猎聘启动应急支援,联合旗下子品牌推出多项举措,其中一项就是免费开放乐班班。

此次为帮助企业解决疫情期间无法实施聚集性培训的问题,猎聘免费开放旗下乐班班,提供不限账号、不限流量使用企业大学、课程管理、精品课程服务,支持企业通过在线远程协同的方式合理优化内部培训和工作部署。同时,乐班班还针对疫情陆续上线系列专题,邀请各领域专家直播答疑。

与传统线下培训没有对人的个性化培训和测评不同,猎聘旗下乐班班可以做到因材施教,企业可以根据不同员工所需要的技能,定制学习与考核内容,帮助员工在企业发展的不同阶段中提升个人能力,以达到企业的要求。而对于线下培训时间无法保障等问题,乐班班移动化的特征,可以将丰富的定制化内容随时随地传递给每个在职员工,是一个真正跨时间和空间的个性化的员工技能培训SaaS平台。

对于企业而言,猎聘此次免费开放乐班班降低了其很多培训成本,而且乐班班平台上专业培训内容的社会化共享,本身亦极大程度降低了中小企业的培训成本,帮助更多企业以更低的成本个性化的帮助员工成长。但对于猎聘而言,这却是非常大的机会,可以充分利用远程培训的市场机遇,抓住更多的企业客户,一方面进一步打响了自身品牌效应,另一方面也获得企业客户信赖,挖掘更多潜在客户,为未来营收的进一步增长打下基础。

估值几何?

从行业视角看,云学堂和乐班班业务一样,均是企业培训平台化方案服务商,不一样的是云学堂一直在寻求外界股权资金发展。根据相关软件数据,云学堂共有六轮融资,在2019年1月18日,完成1亿美元的D轮融资,由大钲资本领投,老股东云锋基金及SIG跟投,投后估值达8亿美元,折合成人民币约56亿元。

据了解,云学堂成立于2011年,定位为企业大学建设和运营服务商,为企业客户提供“软件+内容+服务”的一体化解决方案,目前,该平台已服务几千家大企业和近3万家中小企业。乐班班官网并未披露相关的运营数据,但猎聘拥有庞大的企业资源优势,截止2019年上半年平台认证的企业数量高达45.6万家。

乐班班的企业资源远远高于云学堂,若乐班班实施对外融资策略,预计估值水平或将不会比云学堂低。企业培训是数字化企业服务中最大的市场之一,而员工培训是企业服务中少数的刚需类全员级的应用服务,也是To B模式下少数具备To C基础和延展性的服务类别,目前具备千亿级市场空间。

线上培训平台盈利模式大同小异,一般都是通过向企业服务收费,课程内容购买收费等,根据市场曝出来的数据,2017年云学堂的收入就已经超过一个亿,且收入呈翻倍式增长。相比于云学堂,乐班班拥有庞大的资源后盾,商业化前景更为可观。

重点关注

猎聘旗下乐班班顺应了行业趋势,此次因公共卫生事件,猎聘免费开放乐班班平台,庞大的企业用户入驻,对该平台后期商业化有一定的积极影响,从而对猎聘后期的业绩有更多的积极贡献。

猎聘打造BHC生态体系,即搭建企业、猎头及求职者共赢的生态系统,并通过加强对中高端人才的粘性及吸引策略,吸引更多的B端及猎头公司入驻,该公司的核心收入来源于企业,基于企业的粘性和认可,猎聘这几年发展稳且快,收入保持在双位数的增长通道。

从往年看,该公司平均每名企业客户收入持续双位数增长,以上半年增长水平算,2019年将达到2.77万元。


猎聘盈利水平也在持续优化,毛利率保持稳定,核心的销售费用率持续下降,2019年上半年销售费用率为50.7%,较2018年度下降7.5个百分点,若以上半年增长水平算,2019全年销售费用率为51%,较2018年度下降7.2个百分点。从行业看,网上招聘平台上招聘销售费用率在30%左右,猎聘销售费用率仍有较大的下降空间。

就业绩而言,猎聘2019年H1实现营收7.12亿元,同比增长23.1%;毛利5.7亿元,同比增长17.9%,股东净利润0.68亿元,同比增长21.9倍。其数据显示,猎聘的营收及净利正处于上升通道中。

此外,猎聘于2019年投资长沙冉星,而长沙冉星主要业务于中国提供互联网服务,其主要产品问卷星为中国领先的线上调查软件即服务 (SaaS)平台,帮助企业客户进行调查、评估及投票服务。猎聘精准布局,乐班班以及长沙冉星或将都是猎聘业绩未来的增长亮点。

综上看来,不玩概念,靠成长及盈利价值说话,猎聘估值或仍有向上修复的可能,投资者可重点关注。

(文章来源:智通财经网)

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