瑞信：首评申洲是运动服领域最具防御性的企业之一 予“跑赢大市”评级

（原标题：瑞信：首评申洲是运动服领域最具防御性的企业之一 予“跑赢大市”评级）

瑞信发布报告称 ，首评申洲(02313)是运动服领域最具防御性的企业之一，具有稳定的增长势头和巨大的上行整合潜力，予目标价为127港元及“跑赢大市”评级。

该行表示，申洲是垂直发展且高效的服装代工(OEM)，因此成为运动服品牌的战略合作伙伴，属于巩固趋势的赢家。申洲有能力在合作阶段保持赢家地位，预计2021年申洲在阿迪达斯(Adidas)/耐克(Nike)的市场份额将分别增加到8.2%及9.2%。

申洲在东盟的扩张将有助于降低成本。该行分析表明，尽管效率水平低于中内地，但申洲在越南、柬埔寨的厂房生产劳动成本则较内地仍低39-58%。该行估计申洲营业利润率将在2020年增加到25.9%，在2021年增加到26.4%。

（文章来源：智通财经网）