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房地产大变局:世茂(00813)收购福晟(00627)之后 阳光城或控股协信地产

2019-12-20 17:00:39 来源:智通财经网

在与恒大(0333)、融创(01918)、金科(00656.SZ)谈判未果之后,在距离2019年即将结束之际,吴旭或将其一手创立的协信地产出让给阳光城(00671)。

今日多家自媒体爆料称,昔日的50强房企、重庆房地产的“五朵金花”之一的协信地产,或将被A股上市公司阳光城收购。

阳光城和协信地产均为百强房企之一,但两者销售额却有云泥之别。克而瑞最新数据显示,前11个月,协信实现全口径销售额205.8亿元,在全国排名第100位;阳光城则排名第13位,达到1819亿元,而前11月销售额破千亿的房企有27家。

不过,从可参考的而权益销售额来看,协信地产并不在百强之内,第100强大唐地产162.5亿元。

这是继12月中旬市场传出世茂(00813)将收购福晟地产(00627)股权消息之后,中国房地产市场的又一重磅新闻,而福晟位列中国地产百强第48位,2018年销售金额为605.2亿元。多家媒体报道称,世茂、中国东方资产管理股份有限公司(以下简称“东方资产”)目前已对福晟地产进场尽调,两家公司分别收购福晟地产40%、30%股权。

放在6年前,谁也没有想到协信地产会被收购。据克而瑞发布的百强房企榜单显示,在此期间,其均在百强房企之列,2014年更是跃入第48位。

时间追溯到更久远的2003年,作为协信地产创始人的吴旭,在提到龙湖发展很猛烈时,额头发亮的他虎目圆睁,“他们算什么!我们的发展接下来会非常快!”

15年之后,龙湖进入中国地产TOP10之列,2018年销售额高达2006.7亿元,而协信2018年销售额为272.5亿元,仅位居百强榜单第88位。。曾经渝系“五朵金花”的其他三家,也已实现赶超,东原地产2018年销售额为548.7亿元;华宇集团同年销售额为375.2亿元,金科更高达1360亿元。

在过去的数年中,协信地产亦曾有过两次转型,但成效均不彰显。

2015年,通过与清华控股旗下的启迪控股股份有限公司(简称“启迪控股”)合作,协信地产切入了产业地产领域,此后,又相继布局了长租公寓、特色小镇、不良资产重组等多元化业务。

协信还试图实施多元化战略。该公司曾将2017年誉为多元化“元年”,明确对资源进行优化组合,定位也由过往的商住开发房企调整为涵盖不动产、金融、科技的投资集团。

但多次转型后,除规模增长缓慢外,资金和短债的压力直面协信地产而来。协信公司债券2018年度报告显示,2018年协信远创资产负债率为79.34%,较2017年上升1.73%。此外,截至2018年末协信远创的现金及等价物余额较2017年缩水超过50%,为24.64亿元,货币资金为30.29亿元,同比减少49.42%。

作为对比的是,截止2018年底,协信远创的短期借款为38.53亿元,另有一年内到期的非流动负债91.05亿元,这意味着协信远创存在较大的短期偿债压力。

事实上,协信地产亦曾谋求融资和IPO缓解资金流的紧张之局。

早在2011年,协信地产便提出要赴港上市,并把时间定在了2012年,因当年融资环境严峻,上市计划无奈延迟。此后于2013年4月,协信地产在下半年拟通过IPO形式登陆港交所,但该计划后来因故无疾而终。

2016年11月,通过引入绿地控股(600606.SH),协信开始向A股IPO冲刺;2018年是协信地产离上市最近的一次,彼时通过收购ST狮头(600539.SH)成为第一大股东后拟借壳上市,但又后因股东纠纷无疾而终。

2019年5月15日,协信还引进新加坡城市集团( CDL),据称该笔交易将于2019年年底前完成。

从2018年底至今,协信多次传出被并购的传闻,收购方涉及恒大、融创、甚至同城的金科。就后者而言,有消息称,“金科和协信控股谈好几轮,已经签了备忘录”,但最终因为价格问题作罢。

如今,阳光城成为最后的白衣骑士。

值得疑虑的是,被誉为“小碧桂园”之称的阳光城,其负债率同样高企,2016-2018年阳光城净负债率分别为259.93%、252.25%、182.22%。2019年6月底,该数字降至145.13%,但仍高于行业平均水准。

据坊间传闻称,阳光城对于协信的此次收购应该是整体收购,地产开发、商业、物业、长租公寓等,谈判目前已经到了人员安置沟通环节,正在盘点核心人员的去留,下一步会轮到中基层员工,一周内这个消息就会对外披露。

吴旭在与启迪控股签署合作协议的那场会议中,还为协信地产定下了上市时间表:力争2016年底上市,最迟上市时间为2020年。

如今在距离2019年结束尚有11天之际,协信壮士断腕折戟IPO,最终选择了出让给阳光城。

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