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美银美林:中芯国际(00981)第三季净收益高于市场预期 上调目标价至7.8港元

2019-11-14 13:18:00 来源:智通财经网
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(原标题:美银美林:中芯国际(00981)第三季净收益高于市场预期 上调目标价至7.8港元)

美银美林发布报告称,中芯国际(00981)第三季纯净收益约1.15亿美元,远高于该行及市场预期,主要因为受惠于补贴带动开支下降及出售收益所带动。另外,期内中芯产能使用率达97%,毛利率为20.8%,符合市场预期。

该行称,考虑到在高产能使用率及折旧增加的趋势,即使28nm产品在第四季度相比四年前较平稳,但相信季内毛利率上升空间有限,主要因为资本开支高企所致。

该行称,公司管理层预计第四季收益环比升2%至4%,毛利率改善至介于23%至25%。该行表示,将其目标价由6.8港元上调至7.8港元,以反映更好的周期因素及毛利率改善至介于约20%至24%范围,维持“跑输大市”评级。

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