美银美林：中芯国际(00981)第三季净收益高于市场预期 上调目标价至7.8港元

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美银美林发布报告称，中芯国际(00981)第三季纯净收益约1.15亿美元，远高于该行及市场预期，主要因为受惠于补贴带动开支下降及出售收益所带动。另外，期内中芯产能使用率达97%，毛利率为20.8%，符合市场预期。

该行称，考虑到在高产能使用率及折旧增加的趋势，即使28nm产品在第四季度相比四年前较平稳，但相信季内毛利率上升空间有限，主要因为资本开支高企所致。

该行称，公司管理层预计第四季收益环比升2%至4%，毛利率改善至介于23%至25%。该行表示，将其目标价由6.8港元上调至7.8港元，以反映更好的周期因素及毛利率改善至介于约20%至24%范围，维持“跑输大市”评级。