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瑞信:降华晨(01114)目标价至7港元 维持“跑输大市”评级

2019-11-13 13:13:00 来源:智通财经网
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(原标题:瑞信:降华晨(01114)目标价至7港元 维持“跑输大市”评级)

瑞信发布报告称,华晨(01114)宝马合资公司在过去两年经历了不错的车型开发周期,但在新产品有限的情况下,此趋势或在2020年开始逆转。产品组合能力的下降或会令公司对经销商的现金支持增加,以保障销量及市场份额,最终导致毛利率低企。

该行称,宝马合资公司将会在2020年起在本地生产多款电动车。由于电动汽车的开发及制造成本一般较高,因此电动汽车投资组合增长将会导致利润收窄。该行表示,在将华晨2020至2021盈利预测分别下调3.9%后,维持“跑输大市”投资评级,目标价由原来的7.4港元下调至7港元。

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