（原标题：德银：调整中资电讯股目标价 料将继续受惠国企改革政策）
德银发表研究报告指，中电信(0728.HK)和中联通(0762.HK)合作组建5G网络一事，相信过度投资5G的最坏情况不会发生；如果针对效率而言，相信下一个步骤是关闭2G及3G网络；5G一直被视为电讯板块培育的关键行业，相信未来盈利主题会更广泛。
该行指，对增持中国电讯股的意欲增加，但今年盈利转弱，令基数降低，亦带动2020年盈利起步点较低，该行下调三大电讯营运商盈利预测及目标价，以反映上述事项。另外，该行料中期而言，铁塔(0788.HK)现金流急剧增长，将其目标价由1.55港元上调至1.75港元。
该行又指，中长期来说，相信5G合营项目是最新的国企改革项目之一，让电讯企业可以自行决定业务和资本开支计划，以及更多激励管理层和员工。在股本回报降低，及经济和财政压力下，改革会持续。同时预期未来合作方向不单是流动业务，更会扩展至宽频网络，提升效率。行业将继续受惠国企改革政策，中国开放市场亦有意味普需要外国资金进场。
德银发表报告更新了对中资电讯股最新投资评级及目标价：
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