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德银:调整中资电讯股目标价 料将继续受惠国企改革政策

2019-09-27 13:16:00 来源:格隆汇
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(原标题:德银:调整中资电讯股目标价 料将继续受惠国企改革政策)

  

德银发表研究报告指,中电信(0728.HK)和中联通(0762.HK)合作组建5G网络一事,相信过度投资5G的最坏情况不会发生;如果针对效率而言,相信下一个步骤是关闭2G及3G网络;5G一直被视为电讯板块培育的关键行业,相信未来盈利主题会更广泛。

该行指,对增持中国电讯股的意欲增加,但今年盈利转弱,令基数降低,亦带动2020年盈利起步点较低,该行下调三大电讯营运商盈利预测及目标价,以反映上述事项。另外,该行料中期而言,铁塔(0788.HK)现金流急剧增长,将其目标价由1.55港元上调至1.75港元。

该行又指,中长期来说,相信5G合营项目是最新的国企改革项目之一,让电讯企业可以自行决定业务和资本开支计划,以及更多激励管理层和员工。在股本回报降低,及经济和财政压力下,改革会持续。同时预期未来合作方向不单是流动业务,更会扩展至宽频网络,提升效率。行业将继续受惠国企改革政策,中国开放市场亦有意味普需要外国资金进场。

德银发表报告更新了对中资电讯股最新投资评级及目标价:

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