（原标题：里昂：升敏华(1999.HK)目标价至5.6港元 评级“买入”）
里昂报告指出，敏华控股(01999.HK)2020财年次季内地业务增长加快，归功于新产品的推出，预期上半财年内地梳化销售按年增14.5%。
该行注意到，最近皮革成本回落，其他原料成本亦见稳定，料上半年毛利率35.3%，按半年大致持平，按年则升3.1个百分点。
基於营运及现金流改善，管理层将更聚焦股东回报，该行上调集团2020至2022财年各年核心盈测分别2.5%、2.9%及1.5%，目标价由5.1港元升至5.6港元，维持“买入”评级。
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