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瑞信:升中石化(00386)评级至“跑赢大市” 目标价上调至6港元

2019-09-11 11:04:00 来源:智通财经
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(原标题:瑞信:升中石化(00386)评级至“跑赢大市” 目标价上调至6港元)

瑞信发布报告称,石油化工的季节性需求上升,加上中石化(00386)目前的估值低沉及低于预期,因此预计可触发估值重评。该行上调对集团的股份评级,由“中性”升至“跑赢大市”,H股目标价也由5.2港元上调至6港元。

该行表示,在感恩节、圣诞节等节日前的需求拉动以及库存补充,使今年9月的石油化工需求有复苏现象。而今年第三季度亚洲裂解装置的毛利率按季增长17%,虽然情况可能是暂时性,但可以推动中石化今年下半年的下游业务盈利自第二季的低位回升。该行上调对集团今年至2021年的每股盈利预测9%至11%。

瑞信表示,市场大致预期集团今年的派息比率会较低,但即使以该行较低的派息比率假设(料今年为60%),以目前股价计中石化仍可提供7%的股息收益率,并且有强劲的估值支持。

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