（原标题：汇丰研究：首予同仁堂国药(3613.HK)“买入”评级 目标价20港元）
汇丰发表研究报告，指同仁堂国药(03613.HK)自2014至2018年通过扩大其全球业务，在收入及盈利上均达到19%的年均复合增长。该行相信，在可预见的将来，旗下两项主要产品——安宫牛黄丸及灵芝孢子粉胶囊的销售将会继续稳定增长，公司强大的品牌、声誉及有规律的增长策略将可以维持其高端定价及稳定的毛利率。汇丰认为，同仁堂国药盈利增长稳定、财务状况强劲，以及强劲的现金产生能力，将有助公司在不稳的市况下具备防守性。
汇丰预期，公司在未来三年，收入年复合增长将会由2018年的20%水平缓和至16%，同时盈利年复合增长水平亦相近。另外，该行亦预料公司将会逐步提升派息比率，情况有如2014至2018年。首次给予公司“买入”投资评级，以现金流贴现率计，目标价20港元。
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