(原标题:东方航空(0670.HK)大幅高开20%领涨航空股 民航发展基金减半征收增厚利润)
隔夜美股上市的中概航空股全线大涨,今早港股市场航空股全线高开。其中,东方航空(0670.HK)高开19.8%,南方航空(1055.HK)和中国国航(0753.HK)分别高开13.42%和9.91%。
昨日国务院常务会议决定,将民航发展基金征收标准减半。
招商证券称,这次民航发展基金征收减半一方面直接降低各航司成本,增厚利润;另一方面,如在旅客层面也降低征收标准,会间接降低旅客所支付的票价(由于代为征收的不进表,因此实际上航司收入不会受影响),刺激航空出行需求,航司利润增厚或超静态测算。以2018年为例,南航、东航民航发展基金费用分别为29.4和22.35亿元,占税前利润比重分别为65.52%和57.80%。预计国航为25亿元左右,占税前利润比重约为25%。
在民航发展基金费下降50%的情况下,预计南航、东航、国航税前利润分别增厚14.7亿、11.18亿、12.5亿,春秋、吉祥分别增厚1.46亿和1.58亿元。考虑所得税影响,三大航税后净利润增厚约为8-11亿元,春秋&吉祥为1亿元左右。
另外,我国假期调整刺激或加速航空业需求转好。
(文章来源:格隆汇)