花旗：升和电目标价至2.7港元维持评级“沽售”_港股频道

（原标题：花旗：升和电目标价至2.7港元维持评级“沽售”）

花旗发表研究报告，维持和电香港(00215.HK) “沽售”投资评级，目标价由2.5港元上调至2.7港元。该行指，和电宣布派特别股息每股0.8港元，相等于固网业务出售净收益26.8%，与及截至去年底止净现金的40.3%，低于该行早前预估的每股介乎0.9港元至1.8港元。该行认为有关分派难以成为推动股价的正面催化剂，反之更负面影响股价，市场或就公司现金使用计划的低能见度，为估值打折。

该行亦指，和电流动通讯用户后缴总ARPU按年跌4.8%，部分受价格竞争影响。服务除息税折旧摊销前溢利(EBITDA)按年跌8.4%，EBITDA率亦按年跌1.1个百分点至30.3%；花旗预期和电EBITDA未来两年将有持续下调压力。

花旗亦引述管理层指，公司或考虑利用手上现金作为收购及5G业务，又称中至低端市场竞争持续，意味向股东提供现金回报惊喜的发生机会减少。和电管理层又指，即将进行的5G频谱拍卖或增加竞争及成本负担。

（文章来源：格隆汇）