数读港美 | 啤酒股逆市大涨，港股或迎来“喝酒吃肉”行情？（附股）

（原标题：数读港美 | 啤酒股逆市大涨，港股或迎来“喝酒吃肉”行情？（附股））

今日港股啤酒板块逆市大涨，截至26日收盘，青岛啤酒股份涨7.98%，华润啤酒涨5.58%，百威亚太涨3.77%。

招商证券表示，今年上半年以来大宗原材料价格快速上涨，带动包材、运费继续上行，涨价预期持续在食品饮料板块内发酵，预计21Q4-22年初整个板块迎来提价潮。

值得注意的是，除了啤酒股之外，此前年内大幅回撤50.67%的现代牧业和51.61%的中粮家佳康，在近期都出现了反弹的迹象。10月7日，中粮家佳康大涨13.52%；19日，乳业股现代牧业单日收涨15.17%。

乳业、啤酒等食品饮料连番表现，还有哪些方向值得关注？我们整理了部分个股名单，一起和發仔看看吧！

券商研判

天风证券：看明年啤酒业绩可期，低估值食品当前可关注

天风证券发研报指，部分啤酒企业三季度产量出现中单位数下滑，主要系天气、疫情反复等因素影响。但啤酒行业中长期坚守结构升级及效率优化核心逻辑，高端化步伐加速，建议关注行业提价催化及中长期配置机会。

同时受疫情后健康，高端白奶需求仍在提升，养殖端奶牛及饲料成本处于较高水平，原奶供给较为紧缺，我们预计奶价仍将处于较高水平。该行认为当前的市场高集中度趋势与高端、超高端趋势，随着 Z 世代对国货偏好的增强，叠加奶粉行业强监管下市场出清的加速，未来中国婴幼儿配方奶粉市场将进入高质量发展阶段。

中信：啤酒高端化逻辑不变，乳制品成本&竞争边际改善

中信建投发布研究报告称，三季度以来，啤酒板块旺季动销受到影响，预计销量端个位数下滑；但产品结构高端化趋势不变。中信建投预计2021Q3产品结构升级带动吨酒价提升足以覆盖销量下滑，从而带动盈利能力改善。中长期看，啤酒板块仍处于3-5年高端化结构升级贡献利润释放红利期，建议关注后期提价进展以及主流啤酒企业高端结构提升进度。

中信证券发研报表示，近期原奶价格涨幅收窄，预计2022年成本压力将逐步改善。经历前期激励竞争和奶源布局，乳企龙头市场地位和定价权提升，望迎来收入双位数增长、盈利改善发展期。目前，乳制品龙头2022年PE低于25倍，具备较强估值支撑，建议布局稳健绝对收益机会。

大摩：生猪价格回升，海外需求放量，肉制品企业业务环境正面

日前大摩表示，中国内地生猪价格本年至今累跌37%，生猪/母猪库存重返前期水平。迈向今年末季及明年首季需求高峰，预计供需差距将收窄。美国方面，预计自上季以来生猪现货价格回调，以及10月起需求复苏，将支持下半年下游产业复苏及新鲜猪肉回报。

预计明年生猪价格反弹，下游业务将受惠生猪养殖成本下降。予万洲国际“增持”评级，目标价7.8港元。维持中粮家佳康“与大市同步”评级，目标价由2.6港元升至2.9港元。

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