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腾讯、美团、快手等重磅财报即将来袭!一文速览机构观点

来源:华盛证券 2021-10-26 16:57:00
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(原标题:腾讯、美团、快手等重磅财报即将来袭!一文速览机构观点)

随着港股三季度财报开始,不少重磅上市公司即将披露最新业绩信息。

中信建投表示,港交所三季度现货市场、衍生品市场关键运营数据环比均有所改善2021年三季度,平均每日成交金额(ADT)为1653亿港元,同比增长17.2%,环比增长9.3%。前三季度,首次公开招股集资额达到2855亿港元,同比增长32%,总集资额为6039亿港元,同比增长26%,整体展现了香港市场持续强劲的融资能力。

中信认为,经历2021年的回调后,国内互联网板块估值性价比亦相对突出,叠加基本面触底、中美互联网业绩增速差收敛、全球资金再平衡等系列因素的综合考虑,我们看好中概互联网板块2022年的系统性布局机会。

该行判断国内互联网企业传统业务长期增长中枢有望保持略高于同期GDP的水平,头部公司的龙头效应料将持续凸显,从而推动业绩确定性的持续改善,同时国内云计算、海外网络游戏等将是国内互联网企业实现中长期成长性、估值提升的重要支撑。

本文整理了近期港股部分Q3财报季名单,一起来看看机构观点吧!

快手-W(01024.HK)

多家券商近日一致认为快手三季度商业化和电商业务将保持强劲增长,直播收入环比止跌,并预测,伴随着运营效率的进一步提升,DAU有望提升至3.2亿左右

Jefferies表示,快手在不同细分市场展示了稳健的执行力,第三季度收入将步入正轨。随着海内外市场营销效率的提升,预计DAU环比增长18%,将达到3.2亿。

瑞信称,快手用户规模正步入增长轨道,考虑到暑假和奥运会等内容,预测公司月活跃用户人数(MAU)和平均日活跃用户(DAU)按季增长7%,全年的平均日活跃用户将按年增长16%至第四季度的3.2亿。该行表示,在组织架构调整之后,快手将重点关注高质量的用户增长,如新用户的留存和更高的获取效率。将快手2021、2022财年盈利预测分别上调12%和9%,以计入低于预期的用户获取和海外支出,并将目标价由135港元上调至140港元。

野村预计,快手-W(01024)今年第三季营收同比或增31%至201亿元人民币(下同),与市场预期相符。快手的网络广告收入在第三季将取得75%的同比增长;其他服务的收入可能同比增长50%,主要由电商GMV同比上升74%带动;直播收入在第三季度可能出现4%的按季增长。此外,在用户指标方面,预计快手的日均活跃用户数量(DAU)在第三季同比增长17%至3.17亿,主要得益于暑假和奥运会。由于用户参与度的提高,每个DAU的日均花费时间可能会取得25%同比增长至110分钟。

瑞银发布研究报告称,将快手2021年GMV预测维持在6640亿元人民币不变,认为快手估值具有吸引力,相当于2022年预测市销率3倍,而同业平均为约4倍,目标价由104港元上调至140港元。

该行称,公司第三季每日活跃用户(DAU)及每月活跃用户(MAU)增长表现符合预期,反映可留住核心用户群。瑞银表示,数据显示快手的用户参与度有所提高,主要来自于期内的影片内容投资,包括短剧及奥运会相关内客,以及算法调整,预计快手今年广告收入可同比增长101%。

腾讯控股(00700.HK)

安信证券预计腾讯Q3收入同比增加15.3%至1,446亿元,同比动力主要来自互金及企业服务板块的稳健增长。预计调整后净利同比微增0.9%至326亿元,略低于市场预期,对应调整后净利率为22.5%,同比下降约3个百分点。

该行预计腾讯Q3手游增速进一步回落,新游逐步接力增长;在线广告收入同比增长11.3%至238亿元,一方面监管对在线教育行业和开屏广告的整治对增速有所拖累,另一方面宏观逆风亦对需求端造成一定冲击;金融科技及企业服务收入将同比增长32%至440亿元,占整体收入比重约稳定在三成比例。

美团-W(03690.HK)

野村预测,美团第三季总收入同比或升37%至485亿元人民币,大致与其他券商预期相似。此外,公司食品外送和到店业务表现符合预期,第三季收入同比预期分别增长28%及32%;公司继续投资新业务,总收入同比预升65%至136亿元人民币。

花旗发研报指,美团将于11月底发布第三季度业绩,由于新冠疫情重燃及部份地区水灾影响,管理层对第三季到店及酒店业务,以及外卖订单量看法较为悲观。该行相信,相关业务的趋势将为符合预期至略胜该行预期,另外34.42亿元人民币的罚款亦会于第三季入账,并影响纯利数字,不过非通用会计准则纯利及EBITDA则不受影响。

该行预计,美团第三季收入按年升36.4%至483亿元人民币,非通用会计准则净亏损为54.5亿元人民币;外卖整体交易额为按年升28.8%至1960元人民币;到店业务收入按年升32%至85.5亿元人民币;新业务收入按年升66%至137亿元人民币。花旗预期,美团第四季业绩将受“十一黄金周”强劲的本地消费所带动,料收入按年升36%至516亿元人民币,当中外卖、到店及新业务的收入将分别为270亿元人民币、98亿元人民币及147亿元人民币;经调整净亏损为53.9亿元人民币。

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