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野村:旭辉(0884.HK)有三大催化剂 维持“买入”评级

来源:格隆汇 2020-03-30 16:04:00
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(原标题:野村:旭辉(0884.HK)有三大催化剂 维持“买入”评级)

野村发表报告认为,旭辉控股(0884.HK)有三个正面催化剂,包括今年销售目标按年增长15%,为同业中最高;增加权益比率;以及更多元化的土地收购来支持毛利率,同时控股股东亦不排除会进行股份回购,维持其“买入”评级,目标价由7.9港元轻微下调至7.6港元。

野村指,在旭辉可售资源增长24%下,管理层对今年合同销售按年增长15%至2300亿元人民币的目标有信心。此外,公司今年土储权益比率料按年升20%,并目标合同销售权益比率将由去年的55%,到2022年增至70%。该行又预料,公司今年来自非公开市场的新增土储将占约一半,主因留意到收并购机会有所增加,由于这些项目具有较高毛利,相信公司可将毛利率稳定在25%的水平。

野村续指,旭辉估计租金收入于今、明两年的复合年增长达37%至10亿元人民币;公司每年把总投资预算的10%用于发展经常性业务,以降低其融资成本。该行将旭辉2020-21年每股盈利预测下调2%及4%,并估计未来三年其每股盈利复合年增长达23%。

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