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维持内险行业领先评级 推荐平保(02318)太平(00966)

2018-11-30 14:08:21 来源:智通财经网
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(原标题:维持内险行业“领先”评级 推荐平保(02318)太平(00966))

获悉,交银国际于一份内地保险业报告称,该行预计内地的2019年国债收益率曲线呈下行趋势,但是下行区间受到外部经济环境一定的制约。交银认为,国债收益率下行将从3个方面影响内地保险公司,包括保险产品销售;以投资收益和保险责任准备金计提两个方面的盈利;以及内含价值的可信度。相关性研究显示,上市保险公司股价表现与国债收益率走势存在高相关性。交银仍维持内险行业的“领先”评级。

交银称,由2019年各家上市保险公司开门红产品来看,主要为定价利率3.5%或4.025%的年金产品,该行认为在2019年初的利率环境下,将具有较大吸引力。

交银提及,平保(02318)和中国太平(00966)的内含价值对于投资回报率假设的敏感性较低,尤其是平保在“科技 + 金融”双轮驱动模式下,盈利来源更为多元化,对于投资回报率假设的敏感性更低。交银还称,新华保险(01336)相比同业具有更高的风险贴现率假设,未来调整假设平滑内含价值的空间也更大,预计其2019年开门红保费收入在2018年的偏低基数上,比同业升幅更大。该行分别维持平保、新华和太平的“买入”评级。

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