（原标题：交银国际：予旭辉 (00884)目标价5.59元 维持“买入”评级）
交银国际发表研究报告，予旭辉 (00884)目标价5.59元， 维持“买入”评级。
报告称，旭辉有满意的上半年业绩，收入同比增长64%至184亿元人民币(下同)，核心盈利同比增长59%至24.5亿元，主要由项目交付及销售增长的推动，经调整后核心毛利率上升2.1个百分点至33.7%。
该行称，旭辉预计在一、二线城市将有长期的紧缩政策，有可能影响到该公司的土地储备和长期的毛利率。因此，旭辉的目标是要加强在二、三线城市的部署(邻近需求强劲的一线和主要二线城市)，而且该集团预计有一个合理的土地投资，预计在第四季会增加土地储备。
该行认为，最新在内地发企业债券已满足旭辉短期再融资需求，并有良好的销售进度，该股价较资产净值每股8.6元折让的 50%，考虑到这一点，认为很有吸引力，纵使最新的行业降级、对融资成本增加的风险上升及最新的紧缩政策。在没有进一步恶化的融资环境下，该行期望旭辉的销售和盈利的增长势头持续。
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