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升南方航空(01055)目标价17%至6.2元 升评至跑赢大市

2018-08-07 16:22:10 来源:智通财经网
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(原标题:大和:升南方航空(01055)目标价17%至6.2元 升评至“跑赢大市”)

大和将南方航空(01055)目标价由5.3元上调17%至6.2元,评级由“沽售”升至“跑赢大市”。

大和表示,由于外汇损失和高油价,预计南方航空公司2018上半年的业绩表现疲弱。然而南方航空目前的估值,以市账率计是2018年叁大中国航空公司中最低,主要反映外汇损失和潜在中美贸易摩擦的担忧。上调评级至“跑赢大市”,是相信南方航空的以内地业务为重点将使其盈利比其他中国航空公司更具弹性。

该行上调目标价至6.2元,基于新的目标市账率1倍,该行认为修正后的1倍市账率更为合理,反映由于政策变化导致的下半年更广泛的行业重估。大和认为南方航空的现行估值反映市场对人民币贬值和高油价的担忧。此外相对于同行而言,该行认为南方航空在国内市场的高渗透率和对航空运输的低敏感性,可在中美贸易战中具更好地定位,因此上调评级至“跑赢大市”。预测南方航空2018及2019年纯利分别为32.61亿元人民币及52.57亿元人民币。

必达财经

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