（原标题：大摩：上调澳博(00880)目标价至9元 评级“减持”）
获悉，犘根士丹利将澳博控股(00880)目标价由8.3元上调8.43%至9元，评级重申“减持”。
大摩表示，澳博市场份额增加，其股息4年来首次出现增长，以及强劲的7月表现，刺激其跑赢。但大摩指澳博2019年的企业价值倍数(EV/EBITDA)已处13倍水平，则其他同业风险回报会更佳。
大摩称，澳博2018年第2季 EBITDA 为9.72亿元，符合该行及市场预期。但非博彩收入和利息支出资本化，导致净收入大增至7.68亿元。澳博7月在新葡京酒店表现强劲，贵宾厅同比增长44%，中场同比增长19%，大摩认为如情况持续，可能会推动盈利进一步增长。
大摩称由于市场份额增强，将澳博2018至2019年 EBITDA 预测提高6%至7%，特别是中场。其目标价基于2020年自由现金流预测。2018至2019年每股盈利预测分别上调29%和43%，主要由于利息支出在新葡京酒店开业前被资本化。大摩维持澳博2018至2019年的派息比率假设为58%，因此预计每股派息将上升。
大摩对澳博维持“减持”评级，称预计2018下半年其市场份额将下降，因同业扩充以及新葡京酒店可能延迟开业。预测澳博2018及2019年EBITDA分别为42.24亿元及46.98亿元。
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