首页 - 港股 - 港股研究 - 正文

开支压力大盈利空间压缩 维持港灯(02638)沽售评级

来源:智通财经网 2018-07-25 11:30:30
关注证券之星官方微博:

(原标题:花旗:开支压力大盈利空间压缩 维持港灯(02638)“沽售”评级)

花旗发表报告称,港灯(02638)中期溢利为9.82亿元,同比跌2.1%,稍逊市场预期,仅完成市场对其全年预测的28.9%,而公司过往两年上半年通常均能完成约30%左右,期内溢利下跌,主要因为财务开支同比增长15.1%,而每单位分派19.92仙则同比持平。

该行表示,将港灯2019至2020年盈利预测上调11%至13%,目标价则由5.4元升至6.5元,按现金流折现率作估值,维持“沽售”评级,认为其2019年预测股息回报仅3.6%并不具有吸引力。

花旗称,港灯上半年财务开支增加,因平均债务成本升至近年息3%,而去年同期仅2.1%,期内定息债务占比增至70%,而平均贷款金额则升2.8%至408亿元。该行预期港灯于2019至2020年平均借债成本将增加0.15%,认为借贷成本每额外增加25个基点,2019年净利则会较其基本预测低1%。

该行指出,港灯在利润管制协议下2019至2023年其资本开支将增加至266亿元,较2014至2019年的开支增加96%,预期到2023年其燃气比例将由现时的30%增至70%。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-