决策参考：市场情绪中性偏乐观 在犹疑中反弹

（原标题：智通决策参考︱（7.16-7.20）市场情绪中性偏乐观，在犹疑中反弹）

【主编观市】

港股上周震荡较大，周初如预期出现反弹，但之后特朗普再度针对中国发难导致恒指再度探底。不过恒指在28000点的支撑力度还是很强。小米在低预期之下反而走出了大幅上涨的行情。

对于本周的港股走势，预计会比较复杂，因为本周影响大盘的事件比较多。不过智通财经相对看好周初的走势，主要看好因素有:1,俄罗斯世界杯落下帷幕，资金方面会有回流的预期。2,周一中欧峰会召开，市场还是有所期待的。不过，本周公布的各项宏观数据对市场的影响比较关键。

本周市场很大的变数就是“普特会”，美俄关系的变化势必导致欧盟和美俄之间关系改变及伊朗方面的反弹。另外，美联储主席鲍威尔在国会听证会上的证词对市场产生很大的影响，预计会呈现偏鹰的言论。还有就是欧盟将会就英国脱欧白皮书作出讨论，届时将会对英镑以及特雷莎政府的走向产生直接的影响。

市场总体还是以防御型品种为主。

【本周金股】

【中国同辐(01763)】医药次新股，主要从事诊断及治疗用放射性药品和医疗设备的研发和销售。由于其国企身份，上市后破发，目前静态PE只有21倍。良好的现金流及业绩，超垄断的市场地位，存在价值重估的机会。

【个股地雷】

【中国白银集团(00815)】网上销售黄金、白银这些收藏品，现在内地不是一门好生意。商业模式简单，实际需求减少的背景下，该股股价一再新低，虽然分拆金猫银猫上市，但是整体上商业模式看不到太多希望，投资者需谨慎。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(七月)未平仓合约总数为106512张，未平仓净数28978张。到期日7月30日，未平仓合约净数比前周增加。

从恒生指数牛熊街货分布情况，恒生指数在28525点位置空头势力有所减少。内地A股逐渐复苏，恒生指数开始稳定，南下资金上周开始进场净买入港股，恒生指数预计在犹疑中反弹。

【产业观察】

2018年，全球重点手机品牌大幅拓展双摄像头，令双摄手机渗透率远超预期。有数据显示，2017年双摄渗透率超20%，预计2018年双摄渗透率将达35%。最新的小米8、OPPO find X更是采用了3D感测摄像头，2017年搭载3D摄像头的手机渗透率在2%左右，预计2018年3D摄像头的渗透率近10%，到2020年3D摄像头的市场规模超过200亿美元。此外，智能手机市场三镜头的风即将掀起，此前有 媒 体报道苹果将于2019年在后置摄像头采用三摄像头系统。

全球智能手机市场份额集中度加剧，带动手机摄像头模组趋势集中，手机摄像头模组厂商市场份额集中度也加剧。2018年，全球一线摄像头模组厂商与二、三线摄像头模组的出货量呈现两极分化，全球一线摄像头模组厂商的月出货量可达35KK，而二、三线摄像头模组厂商月最高出货量不超过15KK。

2017年舜宇光学的双摄出货量占比达到33%，其双摄技术和设备方面具有先发优势。2018年6月，舜宇手机镜头出货8727万件，环比增长13.5%，同比增长83%。公司手机镜头市场份额逐步上升，随着产品组合改善，加上镜头型号提升，将带动下半年毛利率改善。针对3D摄像的结构光和TOF这一方案，舜宇光学今年Q3到Q4会进入规模量产阶段。此外公司也在提升三镜头技术，预计第四季至明年首季来自三镜头的收入贡献增加，毛利率会高于双镜头。

除了龙头舜宇光学(02382)，较早布局双摄市场的丘钛科技(01478)；加大提升摄像头模组技术、产能的高伟电子(01415)；在双摄及3D摄像均有布局的信利国际(00732)也可适当关注。

【主编感言】

之前市场疾风暴雨式的下跌对于市场情绪的影响比想象中的要大，小幅反弹之后市场就开始出现分歧。短期内对于整个市场的利好和利空消息都相对有限，尤其是市场开始对贸易战的利空有一定的免疫，尤其是在中兴问题基本解决的情况下，整体情绪中性偏乐观。即将进入业绩期，目前来看，三季度可能是下半年确定性最好的交易时间窗口。忽略大市，关注盈利超预期的个股。

[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯不构成投资建议。