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降大家乐集团(00341)目标价至20.7元 评级重申持有

2018-07-05 14:18:12 来源:智通财经网
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(原标题:德银:降大家乐集团(00341)目标价至20.7元 评级重申“持有”)

德银将大家乐集团(00341)目标价由22.8元下调9.2%至20.7元,评级重申“持有”。

德银表示,预计大家乐2019至2021财年纯利将分别达11%、11%及7%的按年增长,销售增长则分别为6%、7%及6%。该行称,大家乐管理层计划在香港开设10家至20家门店。该行认为,员工成本比率仍在香港构成压力,因为香港的最低工资条例须每两年进行检讨。因此除2019财年因香港减值成本减少有助经营溢利率改善外,预计大家乐在香港的2020至2021财年不会有太大的杠杆作用。

德银又称,由于大家乐在公布特别息后现金水平较低,因此下调目标价9%较减少纯利预测多,认为上行空间有限,故重申“持有”评级。德银调低大家乐2019至2020年纯利预测至5.071亿元及5.422亿元。

必达财经

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