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齐鲁高速(01576)ROE21.4%派息率71%

2018-07-03 11:40:32 来源:智通财经网
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(原标题:下一个或是超越宁沪高速(00177):齐鲁高速(01576)ROE21.4%派息率71%)

“业绩稳健、现金流充沛、高分红、适于价值型投资者每年均保持10%左右的增速”是投资高速公路类上市公司的主要逻辑。尤其在2016年国内“治超”令下,货车车流量增速飙升,让这一趋势强势延续。

2017年高速公路板块大多交出了一份不错的成绩单,已于6月29日起招股、7月19日登陆香港主板的齐鲁高速(01576)更是该行业的佼佼者。

智通财经APP了解到,齐鲁高速立足山东,拥有济菏高速公路的特许权,2017年ROE、ROA分别高达21.4%、14.6%,股息率更是高达71.4%,此外其日均客车及货车流量分别高达1219、741万辆。

其三大基石投资者分别为:中信保诚人寿保险有限公司、山东高速投资控股有限公司、山东省社保基金理事会。此外,齐鲁高速拥有强大的股东背景,齐鲁交通发展集团、中远海运及山东建设分别拥有公司上市前51.9%、40%及8.1%的股份。

高速公路股并没有太多性感的概念及题材空间,但胜在商业模式清晰、赢利稳定、股价长期走牛、派息率高,港股市场上宁沪高速(00177)、深圳高速公路(00548)等均是白马及高派息股代表。

反馈到齐鲁高速身上,其除却有上述多只高速公路白马股特征外,2017年的派息率高达71%。故此,对于这样一只运营稳健、具有价值创造能力且豪派息的高速公路运营商,是否值得参与打新并长期持有呢?

高股息的“价值股”

智通财经APP了解到,山东省,是中国经济基础最雄厚的省份之一,2017年各项经济及运输指标优良:GDP稳居全国前三,占全国约9%、工业增加值增长为6.9%,连续16 年高于全国水平,公路货运周转量占全国约10%。

而济菏高速作为G35济广高速的头段,穿过济南、泰安、济宁、菏泽四市九区县,且与G3京台高速公路、G2001济南绕城高速公路南段、G1511日兰高速公路及S33济徐高速公路相连,所连接的区域集雄厚的工业基础、深厚的文化底蕴、闻名的齐鲁名胜于一体,拥有地域优势。

如梁山县为中国的挂车基地、印刷基地、新型建材设备基地、平阴县专注于泥、碳素与机械设备生产,这些沿线的工业基地为济菏高速带来大量收费更高的货运物流。

数据显示,2016年,山东省接待国内旅游总人数高达707.2百万人次,同比增长8.7%。而济菏高速沿线途径济南、泰安、济宁及菏泽这四大闻名的齐鲁名胜。

总之,立足环渤海地区,受益于山东省与河北、河南、安徽、江苏四省接壤的地理优势,辐射中国东部三大经济圈,齐鲁高速运营的济菏高速近几年取得了可喜的业绩增长。

智通财经APP梳理主要港股上市公路股发现,齐鲁高速的派息率及ROE水平大幅高于行业平均水平,甚至高于行业“白马”宁沪高速。

据招股书介绍,未来某年度内没有重大的投资或收购计划,齐鲁高速预期年度派息将维持60%-70%的水平。

尽管齐鲁高速2017年盈利增速并不是最高,但是其2015-2017年的净利率分别为29.3%、44.2%及47.7%,均大幅高于行业均值,意味着公司拥有较高水平的运营效率及管理团队。

据悉,公司的管理层(董监高)均拥有在公路建设、养护管理、财务管理及综合管理方面拥有广泛的经历,并且致力于通过行之有效的科技技术提高道路通行能力及效率,如通过自动化的传输监控高速公路运营情况,以及增加各收费站的ETC车道数量,提升准确率及效率。

值得一提的是,对于业绩稳健,派息丰厚且现金流健康的高速公路股,港股市场还是非常认可其价值的,其走势也明显好于A股同类公司。

如自上市以来,走出长牛股的宁沪高速,其股价自2016年股灾后就一直处于上升态势,深圳高速公路自2014年以来,股价已累积上涨逾350%。

必达财经

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