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股价涨3倍 药明生物上市周年交满意答卷

(原标题:股价涨逾3倍 药明生物上市周年交满意答卷)

药明生物截至本月中旬赴港上市刚满一周年。在这一年中,公司股价最高上涨逾300%,而市盈率更是一度超过350倍,市值最高逾1200亿港元。

市场分析人士表示,药明生物交出如此精彩的周年答卷,一方面是因为公司站在了生物医药的风口,并且处于风口中绝对优势的地位;另一方面药明生物是从药明康德旗下的大分子药物CRO/CMO(定制研发机构/定制研发生产机构)业务中分拆的,而大分子药物将是未来药物创新的方向。由于2018年药明生物快速扩张产能,市场预期公司后市产能和市占率将进一步爆发。

港股“新星”闪耀

作为一家年轻的港股上市公司,一年来,药明生物已不折不扣地成为了港股市场的明星股,股价从25港元最高涨至本月7日盘中98.5港元,截至20日收盘,该股最新报价84.5港元,总市值1034亿港元。

药明生物是从药明康德旗下的大分子药物CRO/CMO业务中分拆出来的,今年药明康德A股上市,市值也超千亿元人民币。如今的“药明系”,即药明康德和药明生物的市值累计已逾两千亿元人民币,相比3年前在美股退市的30多亿美元市值,已经翻了10倍。

公开资料显示,目前药明生物已经建立了全球最大的生物医药研发团队之一。预计今年底药明生物将有员工4000多人,其中技术研发人员将达3000多人。在业务服务层面,药明生物服务全球200多家药企,包括全球制药领域的巨头公司。

药明生物主营生物制剂研发服务,经营范围包括大分子生物药的临床前开发业务,临床实验业务以及商业化生产业务。从目前的订单结构上来看,公司的主要收入来源仍是来自于临床前的服务,但充足的订单保证了未来的收入持续高增长。目前药明生物的收入55%来自美国,40%来自国内,10%来自其他国家。

进一步爆发可期

市场分析人士表示,药明生物之所以在港股市场上表现抢眼,由多方因素共同促成。

一方面因为药明生物适时站在了生物医药的风口。得益于人口老龄化和人均消费能力与消费转型的需求,中国药品市场有望成为全球第二大药品市场,中国的生物医药市场发展速度踏上了快车道,而药明生物在中国这条快车道上又占据了绝对有利位置。目前在中国,药明生物已经占据了48%左右的生物制剂研发服务市场份额,未来或将继续扩大占比,因此公司将大幅受益行业整体高速发展。

另一方面,公司主营的大分子药物研发和生产发展潜力明显大于小分子药物,这也是药明系选择将其单独港股上市的原因,可以获得更高估值。业内人士表示,大分子药物和小分子药物未来的前景将出现分化,大分子药物将是未来药物创新的方向,而小分子药物在现有条件下很难再有突破,因此A股药明康德市盈率也只是在90倍左右。

此外,药明生物快速扩张产能,年内在多地建立生产基地,预期公司未来产能和市场占有率将进一步爆发,因此市场预期药明生物或将成为港股生物医药板块的强势龙头。公开资料显示,进入2018年以来,药明生物连续设立新生产基地,包括在爱尔兰邓多克建立48000升流加细胞培养反应器与6000升灌流工艺生物反应器产能;在石家庄建立产能5000升的临床样品生产基地和产能48000升的商业化生产基地;在新加坡建立4500升生物反应器产能;在美国马塞诸塞州伍斯特市4500升生物反应器产能;加上扩张原有的无锡和上海基地产能,业内人士估算药明生物未来的总产能将超过20万升,这个产能足以挤进全球前列,因此药明生物未来的经营规模也值得期待。港股资深分析人士预期,药明生物至2021年或能拿到全球生物制剂外包市场15%的市场份额,意味着公司收入将达到30亿美元左右,按照目前的市值来看,增长前景依然广阔。

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