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升欧舒丹(00973)评级至买入 目标价18元

2018-06-12 14:32:55 来源:智通财经网
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(原标题:汇证:升欧舒丹(00973)评级至“买入” 目标价18元)

获悉,汇丰证券表示,欧舒丹(00973)经过多年巨额投资及营收停滞不前后,集团的基本因素开始好转,除了汇率的有利因素外,集团营收反弹及Limelife整合均意味利润率可获支持,汇证调升欧舒丹2020年度EBIT预测19%,目标价由原来的14元提高至18元,并将投资评级由“减持”调高至“买入”。

欧舒丹昨天公布,截至今年3月底年度,溢利同比下跌27%至9631.3万欧元。该行认为,欧舒丹的2018年度业绩,一如预期般严峻,但其营运利润率却不如想像般差,并出现了令人乐观的因素,包括营收开始复苏,以及汇兑负面因素减轻,相信集团以至其股价(现为两年新低),均出现转机。

汇证现时估计,欧舒丹今年营业利润率会上升80点子至11.5%,以固定汇率计算,销售额可升约7%(未计Limelife)。该行相信,欧舒丹的主要股东不会售股,而晋升两儿至高层职位,正好反映集团将保持独立,Lina Li和SylvainDesjonqueres加盟,也有助公司抓紧未来商机。

该行考虑到欧舒丹的销售增长能见度增加和汇率因素好转,相信其估值相对增长前景已变得合理。

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