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降广汽集团(02238)目标价至10.7元 评级中性

2018-06-06 14:59:43 来源:智通财经网
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(原标题:野村:降广汽集团(02238)目标价至10.7元 评级“中性”)

获悉,野村将广汽集团(02238)目标价由15.1元下调29%至10.7元,重申“中性”评级。

野村表示,广汽集团以每10股转换资本储备的方式向全体股东发行4股,因此该行将2018及2019财年每股盈利预测下调29%,至1.16元人民币及1.25元人民币。

该行称,由于其对广汽集团的投资主题保持不变,该行新的2018及2019财年纯利预测仍然低于市场预期约10%及15%,该行认为2016年至2017年广汽集团的强劲增长已经过去,预计销量和收益将放缓,2017至2019年的纯利复合年增长率分别为10%及8%。

报告中称,广汽2018年首4月销量增长放缓至7.3%,该行认为,广汽集团的新模式销售管道今年不太稳,其中大部分销量增长可能依赖于2017年推出的车型和将于6月推出的丰田新车款C-HR SUV。此外,越来越多的SUV多用途车市场竞争,已经开始削弱广汽集团的国内品牌 Trumpchi 的增长前景。因此该行预计2018年广汽集团将定价能力仍受压,限制毛利率的改善。

该行降广汽集团2018至2019年纯利至118.26亿元人民币及127.2亿元人民币。

必达财经

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