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予恒安(01044)目标价93.5元 评级增持

来源:智通财经网 2018-04-24 14:23:02
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(原标题:大摩:予恒安(01044)目标价93.5元 评级“增持”)

获悉,大摩发表报告表示,就恒安国际(01044)拟斥1166.67万欧元(相当于约9041.67万元人民币)入股芬兰公司Finnpulp共36.5%股权,拓上游纸浆生产,参考Finnpulp同业Metsa Fibre于2010年至2015年财务表现(营运溢利达19%、已动用资本回报率(ROCE)达36%),对比恒安同期间营运溢利21%、已动用资本回报率为24%,相信相关资在财务层面属吸引。

该行称,恒安国际投资芬兰公司Finnpulp,为公司提供拓展上游业务机会,而Finnpulp计划在芬兰建立全球最大软木浆厂房,于2020至2021年纸浆厂产量达120万吨北部经漂白软木硫酸盐牛皮纸浆及其他生物制品,预计相关厂房于2022至2023年达最佳量产后,恒安会消化上述厂房约60万吨产能。

大摩表示,维持对恒安“增持”投资评级,及目标价93.5元。

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