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予中芯国际(00981)“持有”评级 目标价10.5元

2018-02-09 13:21:34 来源:智通财经网
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(原标题:富瑞:予中芯国际(00981)“持有”评级 目标价10.5元)

获悉,富瑞发表研究报告称,中芯国际(00981)公布去年第四季业绩,收入按季升2.3%,经营亏损为900万美元,表现合符预期。

该行称,虽然中芯国际的使用率提升至86%,毛利率跌4.2个百分点,主要因为晶片平均售价持续受压,按季跌1%,以及产品组合调整。主要正面因素是第四季28纳米达到双位数增长,合符集团指引。

中芯国际目标今年第一季收入按季升7%至9%,包括一次性技术授权收入1.5亿美元,而毛利率介于25%至27%。该行估计,调整后收入按季跌10%至12%及毛利率9%至11﹒2%。

该行认为,中芯国际今年第一季指引逊于市场预期,同时低于台湾同业,该行认为,反映竞争激烈,特别是28纳米,同时智能电话市场需求疲弱。富瑞预期今年中芯国际将更审慎,特别是产能扩充方面。

富瑞予中芯国际“持有”评级,目标价10.5元。

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