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重申蒙牛(02319)“买入”评级 目标价26.8元

2018-02-07 16:17:20 来源:智通财经网
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(原标题:德银:重申蒙牛(02319)“买入”评级 目标价26.8元)

获悉,德银到访深圳的蒙牛液态奶分销商后发表报告,认为公司在广东的销售增长强劲,重申“买入”评级及维持目标价26.8元。

该行报告称,分销商的销售在去年第四季增长20至30%,销售增速主要受惠于出厂的运送时间较快及营销费用增加。另外,1月份销售强劲,是由于今年农历年由去年1月份延迟至2月份。然而,市场的竞争仍然激烈,分销商预期蒙牛在短期内都不会调升出厂价。

另外,库存方面,现代化渠道及第二层分销商维持在正常的水平,而传统销售点的货存就在农历年前轻微提高。分销商今年的销售目标为13%的增长,较去年实际11%增长快。增速将会靠一些新产品,例如:新SKU乳饮料及新PET包装的UHT酸奶。营销费用方面,分销商今年的推广预算将会与2017年相近。

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