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港股通3年成国内私募标配 半数私募可投港股

2017-12-04 13:23:52 来源:证券时报
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(原标题:港股通3年成国内私募标配 半数私募可投港股)

在沪港通、深港通开通以后,私募基金第一时间开通港股投资权限。现在,港股通已成为多数私募产品的“标配”投资范围。

半数私募可投港股

私募排排网数据显示,2014年可投港股私募公司仅占证券私募的1%,到2016年时这一比例提高到41%,2017年则达到52%,大部分私募已经打通了港股投资的渠道。

景林资产早在2004年就参与港股市场,董事总经理田峰表示,目前公司在境内募集的大部分产品投资范围均包含港股,主要通过港股通。

康曼德资本总经理丁楹告诉记者,目前港股投资比例占到1/3甚至一半以上。“我们并非追求投港股或者A股,主要为了找到优质的公司。这两年投资港股赶上了好时候,主要聚焦在消费等领域的低估品种。”

泓信投资董事长兼投资总监尹克表示,港股集中了一批质地优秀的蓝筹公司,且估值较其他市场有明显折价,在互联互通机制建立后,这些公司迎来了价值重估机会。公司目前主要通过港股通投资港股,港股的配置比例占可配置资产的10%。

方圆天成资产总经理兼投资总监郭飞武称,目前公司产品均以港股为主要投资方向,在互联互通政策实施以后更加看好香港市场。“过去香港处于全球价值洼地,欧美等外资大行掌握港股主要定价权。港股通以后,国内资金进入港股,真正的优质企业估值得到修复,我们更关注AH股同时上市的企业,或者在香港上市的、被严重低估且具有较强成长性的优质中资股。”

价值研究挖掘优秀公司

进入香港市场做投资,部分私募专门组建了港股投研力量,在关注企业基本面的同时紧密跟踪全球投资趋势。

尹克介绍,他们更愿意从PE的角度看待标的,从公司业务、治理、股东结构等方面深入了解;同时香港市场受外围影响较大,因而在风险把控上需要有一个更为系统的框架。

钜阵资本也表示,公司配备了专门研究港股的人员,通过分析全球宏观经济走势、流动性变化、港股与A股的比价关系、港股本身的估值吸引力等维度,判断港股整体性机会,主要考虑绩优蓝筹,也适当配置成长股。

也有私募将港股和A股结合起来看。丁楹坦言,港股的投资方法其实和A股没有太大区别,重点是优秀公司,把公司看明白,等待好的价格买入,“我们比较关注消费品、科技进步的投资机会,对公司的各项业务、财务、估值、前景等做详细分析,找到被低估的公司。”

田超表示,目前公司所有研究员都覆盖了其所研究行业的港股龙头公司,形成了港股基本股票池。主要从主流行业和极强优势公司角度去发现。在配置港股时充分考虑小公司的流动性问题;同时,港股对主题敏感度不高,投资要看长期商业模式可复制性和可持续利润。此外,A股常常出现板块轮动炒作,而港股要从最基本的商业逻辑出发,寻找确定性的成长。

还有些私募表示只投自己看得懂的领域。郭飞武就透露投资港股时只做看得懂并且熟悉的行业,包括房地产、保险、非银金融等领域,自下而上投资行业龙头或有可能成为龙头的公司。

记者也了解到,也有私募会综合利用多种港股投资工具。丁楹称,目前主要是港股通渠道投资港股,同时也会和券商进行收益互换,寻找套利机会。“目前港股估值优势仍然存在,接下来仍会聚焦熟悉的投资领域,综合利用港股的金融工具做投资,比如看好某只股票,可以买入期权,用更小的成本获得更高回报。”

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