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恒指今年领涨全球 原来内资就是推升港股的那只手

2017-02-27 08:10:04 来源:每日经济新闻
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全球市场在经历了多次出现“黑天鹅”的2016年后,2017年仍处在许多不确定性中。不过进入2017年后,港股市场的表现让人眼前一亮,年初至今(截至2月24日港股收盘)恒生指数的涨幅在全球主要经济体的代表性指数里名列第一。那么究竟是什么原因使得港股市场一片火热呢?这背后的推手究竟是谁?

《每日经济新闻》记者通过港股数据统计、归纳发现,受内资偏爱的内资股表现特别突出,甚至带领了恒生指数的上涨。横向来看,“A+H股”里的H股也比其A股明显上涨更多。记者注意到,市场上甚至出现了这样的声音:“目前港股的风头都在内资股身上,一些著名的海外公司明显受到了冷落。”

记者采访了投资港股的内地基金,玄甲金融投研总监衷亚成就表示,他们发行的基金进入2017年后已逐步加大了港股的仓位配置,主要投资于银行、基建、保险等分红高、估值偏低的板块以及港股通标的个股,但很少配置海外公司股票。

内资地产、银行股领涨

由于历史、地理等得天独厚的原因,港股市场汇集了来自全球的上市公司及投资者,同样也是因为上市公司及投资者结构的多样性,让港股在不同的时间段里出现不同的结构性走势。

进入2017年,市场人气显然站在了内资股一边,而许多内资股的走势也超过了恒生指数。

今年以来,恒生指数涨势就很不错,涨幅达到了8.93%,这在全球主要指数里排名第一,即使近期连创新高的美股也望尘莫及。其他2017年里涨幅较多的主要指数分别是富时新加坡海峡时报指数、纳斯达克指数、标普500指数,分别上涨8.2%、8.09%和5.37%。

而在港股市场上,内资股表现更为出色。香港恒生国企指数今年以来累计上涨达到了10.9%,超过恒生指数。

从板块上看,原材料行业涨势最为明显,从年初至今涨幅达到了21.55%(来自东方财富Choice数据)。此外,内地地产板块、内地医疗保健板块和内地银行板块均表现靠前,涨幅分别为16.5%、14.64%和11.57%。

内资地产股中,市值较大的碧桂园、龙湖地产、中国恒大和华润置地表现均很出色,分别上涨了31.8%、28.25%、23.4%和22.71%。

除了内地地产股,内地银行股由于市值较大同样受到投资者关注。其中四大行的H股均是稳定上涨,中国银行年初至今上涨了15.41%,农业银行及工商银行分别上涨了12.89%和10.54%。

不过值得注意的是,以前几年都颇受关注的网络科技股在今年却拖了港股的后腿。恒生软件服务从年初至今仅以3.35%的涨幅排名港股板块涨幅的末尾,电讯业板块等的涨幅也低于恒生指数。不过具有标志性意义的腾讯控股从年初至今仍然上涨了11.33%。

AH溢价降至两年多的新低

港股(特别是H股)相对估值偏低早已是大多数分析人士的共识,最新的恒生指数平均市盈率为11.52倍,恒生国企指数的平均市盈率仅为7.72倍。

不过随着港股2017年以来的涨势,港股的估值也是慢慢在升高,恒生AH股溢价指数就很说明问题。进入今年二月以来,该指数就在快速下跌,甚至在二月最低跌至了116.85点,这是两年多来的新低。

出现这样的情况,一方面是港股(特别是H股)今年来上涨很快,另一方面是A股上涨相对较少。AH股H指数年初至今上涨了11.22%,而AH股A指数仅上涨了6.45%。

伴随港股向好的走势,分析人士也是开始乐观起来。兴业证券张忆东甚至提出港股开启“新牛市”。此外他还指出,在中国财富全球化配置大潮面前,港股具有启动牛市的充分必要条件。港股依然处于战略性底部区域,反转已经发生,仍具备中长线配置价值。

南下内资是港股主力军

与以往港股上涨的情况不同,此次港股的异军突起,内资起到了巨大的作用。

在2014年“沪港通”开通之前,海外机构资金仍在港股市场控制着定价权,而伴随着“沪港通”、“深港通”开通,港股市场的投资者结构已经发生了变化,内地资金的话语权持续增强。通过“港股通”从内地累计流入港股的资金就高达3724亿元人民币,此金额远远高于港资北上的1827亿元人民币。

如此大金额的资金南下,首先就是流入H股。此前多名港股分析师都向《每日经济新闻》记者表示过,“内资南下香港,肯定是先买熟悉的股票如H股。”

此外,兴业证券也表示,保险、基金、银行等机构资金将是内资流入港股的主力,配置需求潜力巨大。其中最强的力量仍是险资,港股低估值蓝筹对险资吸引力更大。

有趣的是,伴随H股在今年被追捧,一些知名海外公司的港股就相形见绌了。有香港业内人士表示,无论是全球资源龙头俄铝联合、嘉能可,还是著名品牌普拉达、新秀丽、LOCCITANE,均很少成为市场的焦点。

(原标题:恒指今年领涨全球 原来内资就是推升港股的那只手)

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