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港股决策参考:全年的走势预计会强于A股

2017-02-06 14:04:14 来源:智通财经
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节后港股走势如预期以调整为主,继续考验23000点支撑。调整主要原因是特朗普新政及言论对市场造成很大压力,如“禁穆令”及指责德国、日本和中国操纵汇率让本币贬值,伤害到美国企业和消费者等等。另外A股节后开市不利,因央行两次“加息”,上周五央行上调了逆回购的中标利率,还上调SLF利率,对港股产生负面压力。

展望本周,消息面上好坏参半,好的方面:美国1月非农就业人口劲增22.7万,创下四个月以来的新高,美国1月失业率升至4.8%,市场预期4.7%,不过薪资增长令人失望,美国1月平均每小时薪资月率增长0.1%;年率增幅2.5%,创下去年8月份来最低;美联储可能被迫降低其加息预期。另外特朗普对银行业放松监管也促使美股收复了周内大部分失地。不好的方面是特朗普的新政难以预期,市场担心其贸易保护主义会引发其它国家的反弹。

本周重点关注的是:中国1月财新服务业PMI及1月进出口数据,美国公布12月贸易帐数据、美联储官员发表讲话等。观察恒指在23000点的支撑情况。

【本周金股】

1。【IMAX中国(01970)】综合国家电影专项资金办公室与艺恩票房的数据,鸡年春节档电影票房总数报收约34亿元(人民币,下同)。春节档票房前四名的影片分别是《西游伏妖篇》《功夫瑜伽》《大闹天竺》《乘风破浪》,票房分别为11.5亿元、8.7亿元、5.7亿元、4.1亿元。短短7天,有4部影片票房突破4亿元,是内地影市有史以来的第一次。

IMAX在农历新年首四日票房表现强劲,同比升17%,在影片选择较佳下,公司票房表现可望跑赢行业,尤其《西游伏妖篇》于春节在中国内地390家IMAX影院首三日录得860万美元票房,创历来华语片最高纪录。

2。【华耐控股(01020)】赛伯乐投资集团有限公司的创始人兼董事长朱敏成为主要股东,从朱敏投资的风格看,该股存资产注入预期。华耐控股目前市值不高(13.7亿港元),其配售价格离现价差距并不大,在资产正式注入之前,市场预期可能进一步推动估值端的提升。

【个股地雷】

【银河娱乐(00027)系列澳门赌博股】博彩收入增长持续恶化,2016年11月份增14%,12月份8%,2017年1月仅增3%,反映贵宾厅需求V型反弹情况难以做到。过夜旅客健康增长,仍然是中场需求提升及行业盈利增长的主要动力。内地加大反腐,澳门今非昔比。该板块的高增长高估值逻辑可能需要重新考量。

【数据看盘】

港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(二月)未平仓合约总数为119247张;未平仓净数34309张,到期日2月27日,未平仓合约净数比前周减少。

从恒生指数牛熊街货分布情况,恒生指数在23129点位置牛证密集,熊证疏远。业绩报告高峰期,个股机会较大,指数横盘震荡下行可能较大。

【新股扫描】

本周招股

安保工程控股(01627)

1月26日-2月8日招股,公司发行5亿股,其中90%为国际配售,10%为公开发售,另有15%超额配股权。每股发行价0.9港元-1.1港元(单位下同);每手4000股,预期2月20日上市。以每股中间价1.0港元计算,其上市市盈率约10倍。

安保工程主要作为总承建商在香港承接楼宇建筑及RMAA工程。近期该公司收益大幅下降,净利润遭遇滑铁卢。此外,其应收账款数据及应收客户合约工程款却出现较大幅度的上升,也反映出其未来业绩或将面临较大压力。

松龄护老集团(01989)

1月27日-2月8日招股,公司发行2.59亿股,90%为国际配售,10%为公开发售,另有15%超额配股权。每股发行价0.63港元-0.69港元(单位下同);每手8000股,预期2月15日上市。以每股中间价0.66港元计算,其上市市值约5.7亿。市盈率约20.6倍。

松龄护老集团是香港的长者安老院舍运营商,提供全面的安老服务。该公司近三年来收益稳健小幅增长,但净利润不太稳定,先升后降。未来发展情况仍有待观察。

本周上市

黎氏企业(02266)

公司发行1亿股,90%为国际配售,10%为公开发售,另有15%超额配股权。每股发行价1.15港元;每手2000股,预期2月10日上市。上市市值约6亿港元,市盈率约11.5倍。

黎氏企业主要在澳门从事装修工程服务、建筑工程服务以及维修及维护工程服务。其中,装修工程业务分部是该公司的主要收益来源。在经历业绩的高速增长后,2016年,该公司业绩增长“紧急刹车”,后续发展情况有待观察。

善乐国际(01660)

公司发行3.6亿股,90%为国际配售,10%为公开发售,另有15%超额配股权。每股发行价0.35港元-0.4港元;每手8000股,预期2月10日上市。以每股中间价0.375港元计算,其上市市值约4.5亿,市盈率约14倍。

善乐国际主要为建筑机械贸易、租赁及提供本地运输服务商。2015财年该公司业绩翻倍增长,但到2016财年其业绩增速出现滑坡,近期更是加速下滑。在上市市盈率估值并不低的情况下,其想象空间有限。不过,较低的市值或也能吸引偏好小市值股的投资者的追捧。

御佳控股(03789)

公司发行3亿股,其中90%为配售,10%为公开发售。每股发行价0.53港元-0.67港元;每手4000股,预期2017年2月8日上市。按招股价中位数0.6港元计,御佳控股上市后的市值约7.2亿港元,对应2016财年业绩的市盈率约14.5倍。

御佳控股是一家在香港提供板模架设及相关辅助服务的分包商,业绩主要依赖于其承接的项目数量和规模,但其近三个财年的大型项目中标率持续下滑。与此同时,未来5年,香港板模建造行业的增速会明显放缓。在竞争激烈的行业背景下,御佳控股能否借此次上市的东风,增强几分实力,仍是未知数。

此外,香港的塑型功能内衣零售商芭迪贝伊(08297)、香港服装供应链管理服务提供商尚捷集团控股(08183),将分别于2月6日、8日以配售方式在创业板上市。智通财经提示,以纯配售方式上市的个股,因股份集中,若上市当日暴涨,追买须谨慎。

【产业观察】

农历新年前铜价再度强势,一度突破6000美元的水平。铜期货上周稍早升至接近20个月的最高水平。铜价向好,美元回软是一个推动因素,此外还得到了基本面的支持:

智利政府公布的数据显示,该国2016年全年铜产量较上年减少3.8%。需求方面,中期内或保持旺盛状态:美国1月ISM制造业指数为56,创2014年11月以来新高;欧元区1月制造业PMI终值55.2,创六年来最高水平;中国1月官方制造业PMI为51.3,好于预期,且连续6个月处于荣枯线上。另外,LME铜库存踏入2017年亦持续下跌,现货曾出现短暂逆价差,反映现货需求相对强劲。 CFTC数据显示,截止到1月24日投机净多头增加至50030手,等价于56.7万吨金属量。

有分析称,铜价经历多月整固后,走势正在形成整固的头肩底。若铜价能够正式突破6000美元的重要阻力,后市升势将非常可观。而鉴于全球最大铜矿必和必拓位于智利的埃斯康迪达铜矿工人目前正在罢工、FCX公司格拉斯伯格铜矿面临低生产率和与印尼政府在采矿法律方面的分歧、多家主要铜矿面临停工等因素,巴克莱称,短期内铜供应减少可能会将铜价推至2014年11月以来的高位。

整体而言,铜价上涨,利好铜矿股业绩表现。

哈萨克矿业(00847)近期宣布,由于公司的Bozshakol及Aktogay氧化物厂成功提产,铜产量较去年增长73%。五矿资源(01208)今年二季度铜产量同比增13.1倍,预计年产量有将大幅度提升,但该公司为锁定利润,对铜做了商品对冲。

紫金矿业(02899)探明,旗下刚果合资Kamoa矿区铜金属量从原2395万吨增至3334万吨。

洛阳钼业(03993)收购Freeport-McMoRanInc。铜钴业务已经完成。

值得注意的是,江西铜业(00358)主要资产集中在铜加工而非铜矿开采,所以受益并不直接。操作上建议关注美元及国际铜价走势,做好波段操作。

【主编感言】

上周虽然只有三个交易日,但是正如本刊上期所述,恒指步入调整。而上周推荐的腾讯控股(00700)和洛阳钼业(03993)微涨。产业观察中提到的柏能集团(01263)大涨近14%,数字王国(00547)周涨7.87%,推荐板块和个股依然远强于大盘。

对于本周市场,短期影响因素仍然是内地的变相加息和特朗普随时引爆的“定时炸弹”,都是比较偏负面的,但是智通财经认为,各种货币工具的利率上调实际上是一个很审慎的过程,短期进一步“加息”的难度很大,所以影响更多是在短期的心理层面。从最近各方,尤其是内地大资金的布局和讲话来看,对港股市场的关注明显增加,全年的走势预计会强于A股,建议投资者充分利用港股作为内地资金出海“桥头堡”的机会,提前布局大资金青睐的业绩好,估值较低,且处于景气期的行业和个股。

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