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恒指考验23000点支撑

2017-02-06 08:18:20 来源:中国证券报
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港股上周在新春假期后的三个交易日表现反复调整,其中上周五内地A股开市后出现回调,亦未带来正面指引,恒指最终连跌三日,上周五最低曾经失守10天均线,考验23000点关口附近支撑,短线料在22800点至23500点之间反复。策略上宜做区间震荡市部署,以短线操作为主,入市资金不宜过分进取。

外围市场方面,节日期间欧美股市表现欠佳,道指跌破2万点大关,现高位窄幅整理。美国最新的制造业及劳工数据均正面,曾给市场带来支持,但是特朗普意外签署移民新政,以及可能启动的贸易战,引发投资者避险情绪,或需继续观望其激进政治主张所带来的深层次影响。内地A股上周仅一个交易日,节后复市亦表现不佳,期间新公布的1月制造业PMI数据好于预期,反映经济面温和复苏态势,但央行方面传达货币政策收紧信号,限制了市场做多力量,且节后交投仍清淡。港股过去一周缺乏利好提振,外围市况反复未带来方向指引,恒指主要于23100点附近反复,大市日均成交不足600亿港元。衍生市场方面,较节前一周略有改善,认股证日均成交回升至110亿港元以上,牛熊证成交稳定在30亿港元以上规模。

恒指牛熊证资金流方面,截至上周四的五个交易日,牛证出现约1050万港元资金净流出,而熊证则获得约4550万港元资金净流入,反映不少资金趁大市于高位整固时部署空仓。街货分布方面,截至上周四,恒指牛证街货分散于收回价22400点至22900点之间,这区域的过夜街货合计相当于约2910张期指合约;而恒指熊证的过夜街货则在收回价23400点至23800点之间,相当于约3020张期指合约。

行业资金流数据方面,期内网络媒体股板块的相关认购证获得约2850万港元资金净流入部署多仓;同时,内地保险股的相关认购证得到约3320万港元资金净流入;另外,汽车制造业板块也有较多投资者注意,相关认购证获得约2910万港元资金净流入。

权证引伸波幅方面,指数权证进一步寻底,以三个月贴价场外期权为例,恒指的引伸波幅下跌0.3个波幅点至14.0%,国企指数的引伸波幅下跌0.8个波幅点至16.7%;个股板块方面,国际银行股的引伸波幅下跌约0.4个波幅点;网络媒体股的引伸波幅微升约0.2个波幅点;交易所板块的引伸波幅下跌约0.1个波幅点。

近期不少投资者查询有关收市后竞价时段会对权证及牛熊证价格的翌日表现有何影响?由于权证及牛熊证的于4点后将停止买卖,其价格并未能反映相关个别正股4点后竞价时段的价格变化,故此,产品收市价可能会偏离了其本身的合理价格,翌日发行人为产品开价时,产品价格自然会调整至理论水平。举例说,假设正股价格在竞价时段进一步上升,认购证或牛证价格理应跟随上升,但由于已停市无法反映相关变化,翌日开市时,假设正股维持于竞价时的水平,发行人会把相关产品价格调高,造成“正股股价不变、权证价格上升”的情况;相反,如果正股在竞价时段下跌,相关产品价格理应下跌,但由于已停市而无法调低价格,造成收市价偏高,翌日开市时,发行人便会把价格调低,造成“正股股价不变、权证价格下跌”的情况。

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