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港股节前交投清淡 恒指退守年线

2016-12-26 08:16:41 来源:中国证券报
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香港恒指上周反复下跌,失守22000点关口后沽压持续,现正下试250天线约21450点附近,再次展开新一轮跌势的几率较大。权重股方面,个别板块曾出现超跌反弹,但持续动能不足,大市整体维持疲弱态势。现恒指短期走势较差,如计算量度跌幅,或有机会顺势跌穿250天线,并进一步下试21000点关口,投资者暂宜先行观望。

外围市场方面,上周美股高位整固,圣诞节前出现获利需求,市场交投亦偏清淡,最新公布的经济数据表现参差不齐,美国17日当周初申失业金人数大增2.1万至27.5万,11月个人消费及收入亦不佳。内地A股过去一周反复下探,沪指连续第四周收跌,央企混改概念一度领涨,但市场缺乏足够利好提振,年底资金面持续偏紧背景下,难有好的行情展开。港股上周延续近期下跌浪,外围鲜有利好支撑,以及圣诞假期临近,资金入市意愿亦下降。上周大市日均成交额降至约500亿港元,较此前一周减少约三成。衍生市场方面,认股证上周的日均成交跌落90亿港元下方,牛熊证日均成交更降至40亿港元以下,尤为清淡。

恒指牛熊证资金流方面,截至上周四,牛证获得约5240万港元资金净流入,而熊证则出现约7620万港元资金净流出,反映较多看空资金套现获利,而看多资金则持续入市部署反弹。街货分布方面,截至上周四,恒指牛证街货集中在收回价21000点至21600点之间,这区域的过夜街货合计相当于约5470张期指合约;而恒指熊证的过夜街货则在收回价22000点至22800点之间,相当于约2370张期指合约。

行业资金流数据方面,过去一周较多资金留意网络媒体股板块,相关认购证获得约2030万港元资金净流入;内险股板块的相关认购证得到约2250万港元资金净流入;内地电讯股板块的相关认购证获得约1080万港元资金净流入;交易所板块的相关认购证有约710万港元资金净流入;反观,银行股的相关认购证则出现约1060万港元资金净流出。

权证引伸波幅方面,指数权证普遍回升,以三个月贴价场外期权为例,恒指的引伸波幅上升0.5个波幅点至17%,国企指数的引伸波幅上升0.7个波幅点至21.1%;个股板块方面,网络媒体股的引伸波幅上升1.2个波幅点;银行股的引伸波幅大致持平;交易所板块的引伸波幅下跌约0.8个波幅点。

港股年尾前反复下跌,不少投资者趁调整入市部署反弹,望明年初有机会小赚一笔。在市况偏淡的情况下,投资者应尽量减少入市资金,控制风险,其中一个降低入市资金的方法是利用具杠杆效应的权证及牛熊证。如投资者已经入市,并且持仓因为市况偏弱而暂仍亏损,就应趁年终前重新对持仓作出检讨,衡量是否需要换仓或减持,甚至沽出正股套现资金,只投进一小部分至相关正股的权证或牛熊证维持持仓。如果较早前已入市一些权证,也需要作出适当评估,例如权证是否已由一只贴价变成价外、年期是否已变得较短期、街货是否已累积过高等。若持有的权证已变得相当价外、或变得较为短期、街货也相当高的话,应考虑换至一些年期较长、行使价较低的条款部署,短期价外证时间值损耗较快,对正股股价敏感度下降,当正股股价反弹时,较难跟随正股的变化。另外,持有牛证的投资者则要衡量收回价与现货价的距离,看是否需要换至收回价较远的牛熊证,以降低收回风险。

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