延长石油国际不受减值影响 主营业务去年实现增长近三倍

自去年十月份以来，国际石油价格急跌，上月国际石油价格已由去年六月近120美元一桶急挫58%，跌破50美元一桶。有见国际油价持续下滑，延长石油国际(00346)日前宣布拟进行一次性非现金形式、石油相关的资产评估减值，将其于马达加斯加的两个陆上油田项目评估减值约45亿港元，其他石油相关业务亦将评估减值约4亿港元。

现有核心业务盈利增长近三倍

公司公告披露，是次资产评估减值主要是由于快速且持续下滑的国际油价所致。市场人士认为，目前油价风波尚未平息，现在是进行资产评估减值的较好时机，对公司长远发展有利，把握现时作资产减值对公司影响较小，未来需要再作减值的风险大大降低。而且，这是一次性非现金形式的资产减值，对公司的现金流不会产生任何负面影响，公司整体财政状况仍然维持良好及稳健。事实上，公司在产的上游项目包括加拿大Novus项目及中国河南成品油下游业务运作如常，一直为公司带来盈利贡献。撇除是次减值的账面损失，延长石油的主营业务表现亮丽。公司预计于二零一四年度来自位于加拿大在产油气业务及于中国河南成品油下游业务合共贡献利润约有2.1亿港元，較二零一三年度同期所录得约5千3百万港元之利润，增長近三倍。Novus的稳步发展为公司未来集中开拓上游业务奠定了坚实的基础。

集中资源发展上游业务

马国项目评估减值后，延长石油国际的上游业务结构更清晰，有利于公司未来集中资源发展在产的优质上游项目。Novus公司拥有加拿大具吸引力且在产的优质油气资产组合，有助公司达成海外拓展及争取长远可持续增长的目标。截至二零一四年六月三十日，Novus公司之生产收入及净利润分别超过6,000万加元及1,000万加元；其未经审核的2P储量逾2,000万当量桶，日产量增至平均4,100当量桶。

收购海外在产油气项目

油价自去年6月下跌近半后，法国能源巨头道达尔集团于去年第四季度进行价值约65亿美元的资产评估减值，并在今年2月12日表示将暂停在美国的所有页岩投资。此外，该集团计划到二零一七年之前削减2000个工作岗位，今年将出售价值55亿美元的资产。荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)和英国石油公司(BP)近日不约而同对外宣布将大幅削减资本支出，以应对油价的大幅下挫。壳牌表示，未来3年公司将削减投资150亿美元，公司正在推迟多数业务的投资，并选择性地退出一些业务领域，促使供应链成本下降。BP亦将今年的资本支出从先前预计的240亿至260亿美元大幅削减至约200亿美元。

国际油价再创历史新低，但有危必有机。在目前国际油价低迷的大环境下，北美油气公司股价普遍出现大幅下跌，许多公司现金流受压，在来自董事会及股东的推动下相继进入战略重组流程，或作不同程度的资产评估减值，但这同时亦是收购油气项目的好时机。上游业务是延长石油国际的发展重心，公司表示现时继续寻求收购海外在产油气项目标机遇，并继续以Novus公司作为平台，寻求在加拿大进行较大规模收购的机会。公司采取长期战略与短期收益相结合的并购原则，将会选择投资一些已投产、且有较大增长潜力的中型以油为主的常规油气资源，期望能与现有技术和资产形成协同效应，打造更加札实及稳健的上游油气资源项目。