【券商聚焦】华泰证券：房价边际改善态势延续

（原标题：【券商聚焦】华泰证券：房价边际改善态势延续）

金吾财讯 | 华泰证券表示，4月房地产数据显示房价的边际改善仍在持续，尤其是一线城市持续两月的环比正增长预示着市场信心的逐步修复。该机构认为尽管投资端仍在探底，但市场复苏的自发性加大了房价改善的持续性，也有望带来地产股布局机遇。

该机构提到，1-4月房地产投资端仍在探底，开发投资与新开工当月同比降幅均显著扩大。整体来看，在“控增量、优存量”的政策导向下，开发投资下行趋势具备延续性，而通过收缩新增供给实现的全国性去库存成效持续释放，行业供需结构持续优化。

销售端边际改善，1-4月商品房销售面积/金额同比-10.2%/-14.6%，其中4月同比分别为-9.5%/-7.6%，销售面积跌幅较上月扩大2.1pct，销售额收窄5.7pct，可见新房销售结构向改善倾斜。价格端保持“一线回暖、二三线收敛”格局，4月70城新房/二手房价格指数环比跌幅均与上月一致，保持0.2%。4月一线城市房价继续改善进一步验证市场自发性复苏逻辑，对行业整体企稳回升形成有力支撑。

销售额绝对值偏弱背景下，房企现金流仍待改善。1-4月房企到位资金同比-18.4%，其中4月-21.9%，较上月扩大5.4pct。当前二手房市场交易热度尚未传导至新房端，房企销售回款修复节奏滞后，现金流改善仍需等待。