大行评级丨还能再涨40%,腾讯获大摩唱多!大和力捧赣锋锂业

来源:华盛证券 2021-09-02 18:17:00
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(原标题:大行评级丨还能再涨40%,腾讯获大摩唱多!大和力捧赣锋锂业)

编者注:煤炭价格预期稳定,大和看高华润电力;预期iPhone13将有新表现,Wolfe Research上调苹果评级>>

资料来源:华盛资讯

大行观点

瑞银:维持广汽集团【买入】评级 目标价升至9.7港元

瑞银发研报指,广汽集团第二季业绩大致符预期,相信市场主要关注点逐渐聚焦于其内燃车品牌“传祺”及纯电动车品牌“埃安”。报告称,“传祺”亏损仍未见减少,“埃安”混改终见进展。倘“埃安”最终分拆上市,将释放广汽重大价值及触发估值重评。

该行下调广汽今明两年盈测20%至22%,以反映汽车芯片短缺影响及原材料成本上升;维持予广汽“买入”评级,延伸估值基础至2022年预测市盈率8倍不变,目标价相应由8.9港元升至9.7港元,认为引进外部资金的任何进展将成为正面催化剂。

大摩:维持腾讯【增持】评级 目标价700港元

摩根士丹利发表研究报告指,腾讯分享了监管下最新看法及潜在的商业影响。报告提到,内地近期限制未成年人的游戏时间。腾讯指出,2020年18岁以下的玩家仅贡献游戏收入的6%。

尽管正处监管风潮中,腾讯依然按内部要求和时间表继续推出新的游戏作品,而近期新作“金铲铲之战”正是成功例子。在广告业务方面,教育只贡献腾讯第二季广告收入的高单位数,K9课后辅导课程影响数个百分点,但管理层相信有关影响属短期。

该行认为,腾讯的多个业务板块依然保持韧性,维持其增持评级,目标价为700港元,但需注意游戏行业监管的不确定性、社交媒体的竞争加剧等原因。

大和:维持华润电力【买入】评级 目标价升至23港元

大和发表研究报告指,华润电力上半年纯利按年增长13%,胜该行预期,预期华润电力可从碳排放配额及中国核证减排量措施中最能受惠,因为其火电厂效率高,加上可再生能源项目渠道强大,但现行碳排放交易机制下,煤电独立电力生产商受惠程度并不显著。

该行预期下半年煤炭价格相对稳定,或可推动华润电力下半年盈利按年回升。据该行计算,标准煤价每上升1%,或令盈利下降2.8%;若煤电及风电供应价格每上升1%,则分别推动盈利增长1.2%及1.5%。

大和指,华润电力目标于2025年底前新增额外40GW可再生能源产能,令装机量达到51GW,占公司总装机量超过一半,对其重申买入评级,考虑到可再生能源扩张计划进取,将目标价由18.8港元上调至23港元。

大和:维持赣锋锂业【买入】评级 目标价升至225港元

大和发布研究报告称,重申赣锋锂业“买入”评级,目标价由205港元升至225港元,将2021-22年每股盈利上调3.5%至6.6%。

该行表示,鉴于碳酸锂中国现货价值每吨均超过11万元人民币,市场情绪积极,锂价有望持续上涨。锂电价格上涨速度快于生产成本上涨速度,下半年碳酸锂平均售价可能创新高;至于氢氧化锂,由于签了长期合同,平均售价上涨速度相对缓慢,但预计最终会赶上碳酸锂的平均售价。

该行表示,尽管锂辉石现货价格飙升,但公司的生产成本仍在缓慢上升,因为公司仍有6个月的锂辉石库存(约300kt),长期合同采购价格低于公开市场报价(900-1000美元╱吨)。管理层指,由于氢氧化锂合同采用成本加固定毛利率模式,因此锂辉石价格上涨对业务产生积极影响。

小摩:维持中国建筑国际【增持】评级 目标价升至8.4港元

小摩发布研究报告称,虽然面对上半年融资收紧及成本等风险,但整体内地基建股上半年业绩表现正面,中国建筑国际盈利符合预期。

该行表示,因应前景和成本改善,均有助基建股改善盈利能力及现金流。故将相关股份盈利增长预期上调最多10%,较看好中国建筑国际,维持其增持评级,目标价由6.4港元升至8.4港元。

Wolfe Research:上调苹果至【大市持平】评级 目标价升至155美元

Wolfe Research分析师Jeff Kvaal将苹果评级从跑输大市上调至与大市持平,目标价从135美元上调至155美元。

该分析师将预期值提高至普遍预期以上,他认为美国运营商做出的推广活动有效地对iPhone 12的强劲需求起到了推动作用。Kvaal告诉投资者,他认为这一趋势将在iPhone 13上延续,因为市场竞争和 "不断上升的4G网络拥堵 "将促使美国运营商将5G推广活动延伸到iPhone 13周期。

大行研究

大摩:中国教育机构或转战职业培训,部分中概教育股有望大幅反弹 

摩根士丹利分析师认为,中国教育机构未来更有利可图的领域将是职业培训领域,尤其是考虑到政府对该行业的支持。

8月30日,在国务院《“十四五”就业促进规划》政策例行吹风会上,人力资源社会保障部副部长李忠就表示,更加重视缓解结构性就业矛盾,关键是在职业培训,要发挥职业培训的牵引作用,聚焦劳动者技能素质提升,大规模多层次的开展职业培训。同时,政府计划在“十四五”期间,继续实施职业技能提升行动,力争实现补贴性职业技能培训超过7500万人次。

同时表示,新东方和好未来这两家公司都拥有“充足的现金”来拓展新的业务。比如,新东方已经开设了艺术和演讲课程,并正在招募舞蹈、音乐和书法课程的学员。根据分析所基于的财务模型,这一部分课外辅导业务约占新东方总收入的一半。

摩根士丹利预测,从2020年到2030年的十年间,中国职业教育市场将以每年7%的复合增长率迅速成长,中国教育类股票有望以两位数的幅度反弹。

大行评级报告到底怎么用?有人发明了这样一个策略>>

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