花旗:下调颐海国际(01579)目标价至43.7港元 维持“沽售”评级

来源:智通财经网 2021-06-23 11:17:11
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花旗将颐海国际(01579)目标价由74.4港元降至43.7港元,维持“沽售”评级。

(原标题:花旗:下调颐海国际(01579)目标价至43.7港元 维持“沽售”评级)

智通财经APP获悉,花旗发布研究报告,下调颐海国际(01579)2021-23年度净利润预测10%至13%,以反映较低的第三方销售和广告促销活动增加,目标价由74.4港元降至43.7港元,维持“沽售”评级。

花旗预计,公司今年上半年供应海底捞(06862)的比例将维持去年大致86%水平,全年比例将超过80%。海底捞向第三方供应商采购主因更优惠的价格,某些地区的物流运营效率,以及当地供应商提供的本地化口味。为了与这些供应商竞争,公司旨在优化运营和加强新产品推出。管理层提到,今年上半年没有进行价格调整,相信下半年实行大幅降价可能性很低。

管理层表示,今年上半年第三方销售同比增长单位数,关联方销售高于2019年上半年。净利润率将下降,主因销售组合转向关联方,广告和促销活动增加,以及原材料成本上涨。此外,随着线上分销商招聘,对物流环节投资增加。

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