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摩通:维持中国铁塔(0788.HK)“中性”评级 目标价1.65港元

来源:格隆汇 2020-10-20 12:41:00
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(原标题:摩通:维持中国铁塔(0788.HK)“中性”评级 目标价1.65港元)


摩通发表研究报告,指中国铁塔(0788.HK)第三季收入、EBITDA及盈利分别增长7%、7%及20%,相信经历了两个令人失望的季度业绩,本次收入和EBITDA表现应可纾缓投资者忧虑,料不会导致股价下跌,但因营运商正在努力控制成本及与营运商签署的《商务定价协议》至2022年到期,料届时会发生变化,故相信股份获重估机会不大,维持“中性”评级,目标价1.65港元。

该行指,铁塔业务收入正走出谷底恢复增长,第三季相关收入增3.4%,较上半年增1.6%为快,主因去年第三季基数较低、更多5G贡献、以及疫情影响。今年首三季5G基站建设达34.5万个,而上半年为21.5万个,并透过共享资源满足超过97% 5G需求,在现阶段不预期租赁收入会有明显增加,因营运商目前正采取更多的成本控制措施。

该行又指,公司的非主营业务方面见强劲增长。第三季EBITDA利润率见轻微下降0.2个百分点,预期未来会继续温和下降,因需投资新业务和应用于股权激励计划等。

(文章来源:格隆汇)

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